Polročné výsledky
Holandská spoločnosť Adyen, ktorú sme taktiež zaradili medzi 3 fintech akcie, na ktorých poklese možno profitovať, dnes zverejnila svoje výsledky za prvý polrok 2022. Raketovo rastúci podnik naďalej benefitoval z pokračujúcej digitalizácie platieb a ukázal zlepšenie naprieč všetkými dôležitými metrikami s výnimkou ziskových marží, ktoré sa v porovnaní s minulým polrokom znížili. Akcie Adyen v dnešnom obchodovaní klesajú o -11,44 % na €1600,20.
Najdôležitejšie čísla:
Tržby: Adyen v prvom polroku 2022 dosiahol príjmy na úrovni €3,95 MLD., čo značí medziročný nárast o +54,5 %. Analytici odhadovali tržby vo výške €3,77 MLD.
Prevádzkový zisk: Prevádzkový zisk firmy oproti minulému roku vzrástol o +29,3 % z €256 MIL. na €331 MIL. a prevádzková zisková marža klesla z 10,0 % na 8,4 %.
Čistý zisk: Čistý zisk Adyenu sa zvýšil o +37,6 % z €205 MIL. na €282 MIL., resp. z €6,69 na €9,09 na akciu.
Cash Flow: Voľný cash flow medziročne stúpol o +25,6 % z €246 MIL. na €309 MIL., resp. z €7,88 na 10,07 na akciu.
Sprocesované platby: Hodnota sprocesovaných platieb bola v prvom pol roku vo výške €345,8 MLD., čo predstavuje nárast o +60,1 %.
Najdôležitejšie novinky
| Segment | H1 19 | H2 19 | H1 20 | H2 20 | H1 21 | H2 21 | H1 22 |
| Settlement fees | 1017 | 1355 | 1395 | 1898 | 2349 | 3176 | 3641 |
| Processing fees | 79 | 97 | 104 | 114 | 127 | 163 | 180 |
| Other services | 40 | 53 | 52 | 59 | 64 | 84 | 98 |
| Sales of goods | 7 | 7 | 9 | 11 | 15 | 18 | 28 |
| Total Revenue | 1144 | 1513 | 1560 | 2081 | 2554 | 3441 | 3947 |
Nárast príjmov spoločnosti bol ťahaný vzostupom sprocesovaných platieb, ktoré medziročne stúpli o 60 %. Darilo sa všetkým segmentom firmy, keď zaznamenali dvojciferný medziročný nárast príjmov. Geograficky zaznamenal najsilnejší nárast ázijsko-pacifický trh s 53 % rastom a americký trh s 52 % rastom tržieb.
Investorov však nepotešil pokles rentability, keď oproti druhému polroku 2021 mierne poklesol prevádzkový zisk, zisk na báze EBITDA (pred zaplatením úrokov, daní a odpisov), čistý zisk a voľný cash flow ato aj napriek výrazne vyšším príjmom. Ziskové marže poklesli najmä v dôsledku nižších poplatkov pre obchodníkov a vyšších operatívnych nákladov v podobe rastúcich výdavkov na cestovanie. Spoločnosti klesli poplatky pre obchodníkov oproti minulému polroku o 1 percentuálny bod z 18,6 % na 17,6 % a oproti prvému polroku 2021 dokonca o 2 percentuálne body.
Manažment uviedol, že ide o očakávaný dôsledok firemnej stratégie „land and expand“, pri ktorej spoločnosť získava zákazníkov v rámci určitých pobočiek (napr. McDonald´s) a postupne s nimi spoluprácu rozširujú. S rozširujúcou sa spoluprácou a väčšími príjmami od klienta si Adyen účtuje menší poplatok za transakcie. Vedenie podniku informovalo, že potvrdzuje svoj dlhodobý cieľ rásť z hľadiska tržieb 25 až 33 % ročne a dosiahnuť ziskovú EBITDA maržu 65 % a viac.
Adyen je finančno-technologická spoločnosť, ktorá sa špecializuje na služby pre firmy, nie pre jednotlivcov ako napr. PayPal. Svojim klientom poskytuje platobnú bránu, autorizáciu, vyhodnotenie rizika a sprocesovanie platieb a to všetko v jednotnej platforme. V ostatnom čase sa firma snaží expandovať svoje portfólio služieb aj na vydávanie platobných kariet a ďalšie bankové služby typu financovanie pôžičiek pre malé a stredné podniky.
Nové bankové produkty Adyen budú spočiatku dostupné pre vybraných zákazníkov v Európe a USA, kde už spoločnosť vlastní bankové licencie. Spoločnosť tvrdí, že bankové služby budú obzvlášť atraktívne pre veľkých zákazníkov ako sú eBay, Etsy alebo Airbnb, ktorí majú veľké množstvo malých a stredných podnikov predávajúcich na svojich platformách.
Akcie Adyen
Akcie Adyen v dnešnom obchodovaní klesajú o -11,4 % na €1600,20. V tomto roku ich cena klesla dokonca až o –30,4 %. Pri aktuálnej cene sa akcie firmy obchodujú za 70,0 násobok zisku na akciu (P/E); 60,5 násobok voľného cash flowu na akciu (P/FCF) a 46,0 násobok EV/EBITDA.
