CSG vstúpila na burzu v Amsterdame
Na európskych trhoch sa objavil nový veľký príbeh obranného priemyslu. Česká skupina Czechoslovak Group (CSG) podnikateľa Michala Strnada v piatok vstúpila na burzu v Amsterdame a investori jej dopriali nadštandardne silný štart. Akcie sa v úvode obchodovania posunuli približne o 30 % nad 32 EUR za kus. CSG vstúpila na burzu v Amsterdame s upisovacou cenou 25 EUR za akciu a už v prvých minútach obchodovania sa trh pridal na stranu optimizmu. Burzové štatistiky ukázali rast nad úroveň 32 EUR.
Firma podľa dostupných informácií mohla z predaja akcií získať 3,3 až 3,8 miliardy EUR, pričom na burzu emitovala 15,2 % akcií. V samostatnej správe agentúry Reuters sa uvádza, že CSG z predaja akcií v Amsterdame získala 3,8 miliardy EUR a jej trhová kapitalizácia sa tým zvýšila na viac ako 30 miliárd EUR. Pre porovnanie, trhová kapitalizácia najznámejšieho zbrojárskeho podniku súčasnosti, nemeckého Rheinmetallu sa pohybuje okolo 84 miliárd EUR.
Podľa Reuters CSG v rámci vstupu na burzu predala 30 miliónov nových akcií a 122 miliónov existujúcich akcií, opäť pri cene 25 EUR za kus. Majiteľ spoločnosti, 33-ročný Michal Strnad, má v rámci transakcie získať takmer 3 miliardy EUR, zatiaľ čo zvyšok výnosov má smerovať na rozvoj skupiny. Majetok Michala Strnada tak vzrástol na 32 miliárd EUR.
CSG sa pritom neobjavila len v Amsterdame. Akcie sa obchodujú aj na pražskej burze na neregulovanom trhu Free Market, kde otvorili na cene 850 CZK, čo bolo viac ako 40 % nad referenčnou cenou IPO. Prvých dvadsať minút obchodovania prinieslo vysokú aktivitu. V Amsterdame zmenilo majiteľa 12 miliónov akcií, čo predstavovalo 9 % objemu IPO transakcie. V Prahe zmenilo majiteľa 300-tisíc akcií. Analytici ešte pred vstupom na burzu upozorňovali, že môže ísť o najväčšie IPO zbrojárskej spoločnosti v histórii. Niektoré zdroje dokonca uvádzajú, že ide v Amsterdame o najväčšie IPO od roku 2006.
Obranný priemysel je v Európe kľúčová téma
Burzový debut CSG prichádza v období, keď sa obrana a bezpečnosť stali jednou z najcitlivejších tém európskej politiky aj verejných financií. Obranný priemysel sa v očiach investorov posunul z okraja portfólií do hlavného prúdu a trh teraz veľmi pozorne sleduje, kto je schopný dodať výrobnú kapacitu, kontrakty aj ziskovosť.
Podľa JPMorgan je svet stále len na začiatku rozsiahleho rastu obranných výdavkov, ktorý môže pokračovať ďalšie desaťročie. Odporúča kupovať akýkoľvek pokles európskych zbrojoviek. Potvrdzujú to aj slová kanadského premiéra Marka Carneyho, ktorý v Davose vyzval stredné mocnosti, aby sa spojili a dokázali odolať nátlaku agresívnych superveľmocí. Čísla hovoria jasnou rečou a trend len potvrdzujú.
Čísla hovoria jasne: vojenské výdavky krajín NATO v roku 2024 prvýkrát presiahli 2,3 bilióna USD a väčšina štátov sa konečne dostala nad hranicu 2,0 % HDP na obranu, ktorú roky odkladali. Prognózy pritom naznačujú, že do roku 2035 by sa výdavky mohli pod tlakom Donalda Trumpa posunúť až k 5,0 % HDP, hoci dnes túto úroveň nespĺňa ani jedna krajina, čo by pre Európu znamenalo dodatočných približne 613 miliárd EUR ročne.
Zdroj: Visualcapitalist
Zároveň platí, že NATO míňa viac, ale nie rovnakým tempom. Medzi rokmi 2020 a 2024 členské krajiny navýšili obranné rozpočty spolu takmer o 390 miliárd USD, pričom Taliansko pridalo len 15,0 % a Poľsko takmer 180,0 %, čo odráža blízkosť hrozby aj historickú skúsenosť. CSG do tohto príbehu vstupuje s výhodou, že jej výsledky už pred IPO ukazovali výrazné zrýchlenie rastu. Holding za prvé tri štvrťroky minulého roka medziročne zvýšil tržby o 82,4 % na 4,49 miliardy EUR. Prevádzkový zisk EBIT stúpol o 77,0 % na 1,1 miliardy EUR.
Väčšinu tržieb, približne 3,46 miliardy EUR, zabezpečil obranný segment skupiny. Ten zaznamenal hrubý prevádzkový zisk približne 1,03 miliardy EUR. CSG je pritom označovaná ako jeden z popredných európskych výrobcov munície pre delostrelectvo a v tomto odvetví expandovala ešte pred plnohodnotnou ruskou vojenskou inváziou na Ukrajinu v roku 2022. Podľa údajov Stockholmského medzinárodného inštitútu pre výskum mieru (SIPRI) je CSG z pohľadu ročného rastu tržieb najrýchlejšie rastúcou európskou firmou na globálnom trhu so zbraňami.
Tento mix príbehu a čísel je presne to, čo burza dokáže oceniť. Rast akcií po otvorení posunul trhovú kapitalizáciu CSG dokonca nad hodnotu energetickej spoločnosti ČEZ o viac než 100 miliárd CZK. CSG sa tak stala firmou s najväčšou trhovou kapitalizáciou v Česku. Strnad označil vstup na burzu za míľnik a zdôraznil, že verejné obchodovanie má posilniť záväzok firmy k transparentnosti, zverejňovaniu informácií a správe spoločnosti. Zároveň má zlepšiť schopnosť investovať do inovácií, rozširovať globálnu pôsobnosť a napĺňať misiu byť dlhodobým dodávateľom obranných a priemyselných riešení pre štáty NATO a vládnych partnerov po celom svete.
Nový „ťažký kaliber“ na burze
Silný štart na burze je pre CSG viac než len marketingový moment. Po vstupe na hlavný trh bude firma pod drobnohľadom investorov, analytikov aj regulátorov a trh bude od tejto značky očakávať disciplinované hospodárenie, konzistentné dodávky a schopnosť udržať tempo expanzie. Zároveň ide o príbeh, ktorý sa na európskych trhoch objavuje zriedkavo: rýchlo rastúca priemyselná skupina, ktorá stojí na reálnych produktoch, veľkých kontraktoch a silných maržiach, a nie na sľuboch vzdialenej budúcnosti.
CSG dnes vyváža svoje produkty približne do 70 krajín a zamestnáva viac než 14-tisíc ľudí v Európe, USA a Indii. Z pôvodného podnikania, ktoré pred tridsiatimi rokmi pod vedením Strnadovho otca začínalo obchodovaním so sovietskym vojenským materiálom, sa postupne vyvinul široký výrobný ekosystém zahŕňajúci muníciu, bojové vozidlá, vojenské aj civilné nákladné autá a ďalšie vybavenie.
Michal Strnad sa podľa opisu začal učiť vnútorné fungovanie firmy ešte počas základnej školy. Vo veku 21 rokov sa stal generálnym riaditeľom a o päť rokov neskôr majiteľom. Slovenský minister obrany Robert Kaliňák, ktorý s rodinou spolupracuje od roku 2008 (dohadzovaním štátnych zákaziek), ho pre Bloomberg opísal ako človeka s mimoriadne širokým prehľadom a tvrdého vyjednávača, ktorý svojmu odboru rozumie do detailov.
Burzový debut zároveň okamžite zmenil aj osobný rebríček bohatstva. Agentúra Bloomberg informovala, že Strnadovo imanie sa po vstupe firmy na burzu zdvojnásobilo a dosiahlo 37 miliárd USD. Podľa Bloomberg Billionaires Index sa stal najbohatším magnátom v oblasti obrany na svete. Zároveň je tretím najbohatším človekom na svete v kategórii do 40 rokov, pred ním sú Lukas Walton s odhadovaným majetkom 49 miliárd USD a Mark Mateschitz s 38,4 miliardy USD.
Strnad už medzičasom rozšíril svoje aktivity aj mimo priemyslu. V minulom roku sa dohodol na kúpe podielu v pražskom hoteli Four Seasons od investičnej spoločnosti PPF Group NV vlastnenej Renatou Kellnerovou. Kúpil tiež väčšinový podiel vo futbalovom klube FC Viktoria Plzeň. CSG týmto vstupom na burzu ukázala, že európsky kapitál je pripravený financovať obranný priemysel vo veľkom, ak dostane do rúk kombináciu rastu, zisku a dôveryhodného príbehu.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie firmy si môžete kúpiť TU.
