Kvartálne výsledky
Akcie Embraeru za posledné tri roky nasadili raketové tempo. Po pandémii sa letectvo rýchlo zotavilo a firmy aj jednotlivci opäť začali vo veľkom cestovať. To prinieslo vyšší dopyt po regionálnych aj biznis lietadlách. Rok 2023 síce pribrzdili problémy s dodávkami komponentov, no už v roku 2024 firma opäť rástla dvojciferným tempom. Investori si všimli aj rekordný objem objednávok, ktorý zaručuje tržby brazílskej firme na niekoľko rokov dopredu.
Tento rok sa úspech potvrdzuje, keďže akcie od začiatku roku vzrástli o viac ako polovicu. V druhom štvrťroku 2025 Embraer dosiahol tržby 1,89 miliardy USD, najviac za druhý kvartál a prevádzkovú maržu 9,8 %, čo je za toto obdobie najlepší výsledok od roku 2014. Jedna z najväčších brazílskych spoločností, kótovaných na burze, si už dlhšie drží lepšie marže v porovnaní so stálicami ako Boeing či Airbus.
Počet dodaných lietadiel stúpol medziročne o 30 % a počet objednávok sa vyšplhal na 26,4 miliardy USD. Manažment verí, že v roku 2025 dodá a predá o desiatky percent viac lietadiel než vlani. Firma profituje aj z toho, že nie je závislá len na jednom segmente. Okrem komerčných strojov sa darí biznis jetom aj vojenskej technike. Táto rozmanitosť pomáha udržať rast aj v časoch, keď sa niektorému odvetviu nedarí.
Najdôležitejšie čísla
Druhý kvartál 2025 priniesol Embraeru najlepšie výsledky za toto obdobie, odkedy spoločnosť existuje. Tržby dosiahli 1,89 miliardy USD, čo je medziročne viac o 22 %. Prevádzkový zisk (EBIT) bol 190 miliónov USD s maržou 9,8 %. Voľný cash flow skončil na -134 milióna USD, pretože firma investovala do zásob a príprav na vyššie dodávky v ďalších mesiacoch.
Z hľadiska príjmov má Embraer vyvážené portfólio. Biznis jety sú určené pre korporátnych klientov a majetných jednotlivcov, ktorí vyhľadávajú flexibilitu a rýchlosť cestovania bez závislosti od pravidelných liniek. Komerčné lietadlá, ako sú regionálne E-Jety, prinášajú stabilné kontrakty od leteckých spoločností po celom svete. Vojenská technika, predovšetkým viacúčelový transportér KC-390, slúži na prepravu vojakov, materiálu a humanitárnych zásielok. Segment služieb a podpory zaisťuje dlhodobý príjem prostredníctvom údržby, opráv a modernizácií už dodaných strojov.
Najväčšiu časť dodávok v druhom kvartáli tvorili biznis jety (38 kusov), nasledovali komerčné lietadlá (19) a vojenské stroje (4). Najväčší rast tržieb zaznamenala divízia biznis jetov, ktorá si medziročne polepšila až o 64 %. Nasledovala obranná a bezpečnostná divízia s rastom 18 %, segment služieb a podpory s 13 % a komerčné lietadlá so 4 %. Celkový objem objednávok dosiahol rekordných 29,7 miliardy USD, čo firme zabezpečuje prácu a príjmy na niekoľko nasledujúcich rokov.
Najdôležitejšie novinky
Kľúčovou témou posledných mesiacov je snaha Embraeru presadiť sa v Spojených štátoch s modelom E195-E2. Generálny riaditeľ Francisco Gomes Neto tvrdí, že lietadlo by dobre doplnilo flotily amerických aerolínií. Problémom je 10 % clo a tiež odborové normy, ktoré obmedzujú hmotnosť lietadiel na regionálnych linkách. Minulý týždeň prezident Donald Trump vyňal lietadlá z 50 % cla na brazílsky dovoz, ale 10 % clo z apríla zostáva. Embraer preto lobuje za jeho zrušenie a pripomína, že Airbus, hlavný konkurent Boeingu, má nulové clo, zatiaľ čo Embraer s Boeingom priamo nesúťaží.
Firma sa snaží zaujať aj investičnými plánmi. Do roku 2030 chce v USA nakúpiť produkty za 21 miliárd USD a investovať 500 miliónov USD do montážnej linky na výrobu vojenského transportéra KC-390. Tento stroj by konkuroval legendárnemu C-130 Hercules od Lockheedu Martinu. V Európe si KC-390 pripísal ďalšie úspechy. Objednávky hlásia z Portugalska a aj Litvy. Embraer zároveň pokračuje v pláne „production leveling“, ktorý má od roku 2026 zabezpečiť plynulejšiu výrobu, vyššiu produktivitu a lepší cash flow.
Analytici tvrdia, že práve tento plán môže firme pomôcť udržať si rast a zároveň znížiť tlak na náklady. S rekordným objemom objednávok a rastúcim dopytom má Embraer dobrú pozíciu, aby nielen naplnil svoje plány na rok 2025, ale možno konečne získal aj veľkého zákazníka v USA, čo by bol krok, ktorý by mohol zásadne zvýšiť jeho význam na globálnej scéne.
Goldman Sachs, HSBC aj Bank of America odporúčajú Buy a vidia priestor na rast ceny do pásma 64 až 67 USD. Analytici oceňujú rekordné tržby, historicky najvyšší objem objednávok a silný dopyt naprieč segmentmi, najmä v biznis jetocht a obrane. Plusom je aj relatívne nízka valuácia v porovnaní s konkurenciou. Riziká pre Embraer vidia hlavne v obchodnej politike USA. Firma má vysokú expozíciu na americkom trhu, ktorý tvorí väčšinu tržieb, a čelí silnej konkurencii Airbusu, ktorý má výrobnú linku priamo v USA.
Akcie Embraer
Akcie firmy za posledných 12 mesiacov stúpli o +81,9 % na 58,4 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 28,5 násobok zisku na akciu (P/E), 28,3 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu (Forward P/E) a 12,3 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti je 10,7 miliardy USD.
Ďalšie výsledky z tejto kvartálnej sezóny
Juhoamerická hviezda MercadoLibre naďalej ohuruje Wall Street, jej akcie idú na dračku
Big Mac vs. Ozempic: McDonald’s hlási návrat k rastu
Ropný gigant BP ziskami ohúril Wall Street a objavil najväčšie nálezisko ropy za 25 rokov
Nemecké akcie priťahujú Wall Street: Ako sa darí ikonám Rheinmetall, Siemens a Allianz?
Akcie AMD sa po rekordnom kvartáli prepadli o 7 %. Čo sklamalo Wall Street?
Samsung dvoch tvárí: Smartfóny idu na dračku, ale čipy prestali zarábať
Deti hrajú, Wall Street tlieska: Roblox za rok vzrástol o 250 %
Apple hlási najrýchlejší rast tržieb od roku 2021, iPhone opäť dominuje
Z Facebooku k superinteligencii: Meta stavia svoj vesmír na AI a jadrovej energii, akcie stúpli o 11 %
Analytici sa zhodujú: Microsoft je top hráč AI éry, cloud posúva firmu k 4 biliónom USD
Z Facebooku k superinteligencii: Meta stavia svoj vesmír na AI a jadrovej energii, akcie stúpli o 11 %
Starbucks sa ďalej trápi, ale investori vnímajú pokrok a veria v obrat. Akcie si pripísali 4 %.
Ďalšie sklamanie v oblasti luxusu. Akcie Hermés klesajú o 4 %
Po Pume sa o 6 % ponárajú aj akcie Adidasu. Vinníkom sú clá
Spotify už atakuje 700 miliónov používateľov, no Wall Street zaskočila vysoká strata
Praskla bublina Ozempicu? Predaje slabnú a akcie Novo Nordisk sa ponárajú o 26% za jediný deň
Unicredit potešil rekordným ziskom, akcie za 5 rokov vzrástli o 700 %
Louis Vuitton pridal investorom ďalšie vrásky na tvári, prestávajú byť luxusné akcie trendy?
V čase rekordného zbrojenia akcie legendárnej zbrojovky Lockheed Martin odpísali 10 %. Kde je problém?
Clá sa Volkswagenu zažrali do marží, zisk klesol o 29 %. Bude záchranou elektromobilita?
SAP sa môže pochváliť rekordnými maržami, zameraním na cloud dobyl Európu
Prežije Intel najväčšiu reštrukturalizáciu vo svojej histórii? Čistky už začali
Google zvyšuje stávku na AI, tržby z cloudu vzrástli o tretinu
Ryanair rozťahuje krídla: Rekordný zisk a akcie na dosah historického maxima
Je PepsiCo späť v hre? Akcie dividendového aristokrata rastú o 8 %
Netflix s maržou, o akej sa konkurencii môže iba snívať. Akcie však po výsledkoch klesli, prečo?
Najväčší výrobca čipov TSMC opäť ohúril Wall Street, akcie sa šplhajú na nové maximá
Porsche brzdí Čína, akcie stratili už dve tretiny hodnoty a investorom ponúkajú 5,4 % dividendu
Európsky technologický klenot ASML odpisuje 11 %, čo vystrašilo investorov?
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
