Apple priznáva, že zdražovanie je nevyhnutné
Apple dlhé roky patril medzi firmy, ktoré si v dodávateľskom reťazci dokázali vyrokovať lepšie podmienky než väčšina trhu. Veľkosť objednávok, dlhodobé plánovanie a extrémna kontrola nad výrobou mu dávali výhodu, ktorú konkurencia často nemala. Teraz však aj táto výhoda naráža na realitu takzvanej pamäťovej krízy. CEO spoločnosti Apple Tim Cook v rozhovore pre Wall Street Journal uviedol, že firma plánuje zvýšenie cien svojich produktov pre pretrvávajúci nedostatok pamäte. Zvýšenie cien označil za „nevyhnutné“ a situáciu na trhu s pamäťami za „neudržateľnú“. Hovorca spoločnosti Apple sa pre CNBC odmietol vyjadriť a Cook nešpecifikoval, ktorých zariadení sa zdražovanie dotkne ani kedy začne platiť.
Zdroj: Stonkee – 41 EUR zľava s kódom akciesk1000
Toto priznanie je dôležité práve preto, že prichádza od Applu. Firma bola doteraz vnímaná ako hráč, ktorý je vďaka svojej veľkosti relatívne izolovaný od najtvrdších výkyvov v dodávateľskom reťazci. Ako povedal analytik Gartneru Ranjit Atwal, ak problém zasahuje aj Apple, ukazuje to jeho hĺbku. „Ani Apple nemôže byť v bezpečí, aj keď má všetky odborné znalosti, dlhodobé plánovanie a všetko ostatné,“ uviedol.
Za problémom stojí prudký rast dopytu po pamäti a úložiskách, ktorý vytvorila umelá inteligencia. Spotrebitelia sa za posledné roky masovo presunuli k chatbotom, AI agentom a novým modelom, ktoré menia prácu aj každodenné používanie technológií. Lenže infraštruktúra, ktorá tieto služby poháňa, potrebuje obrovské množstvo pamäťových čipov. A práve tie dnes chýbajú. Analytik IDC Francisco Jeronimo to zhrnul veľmi presne: svet je narúšaný umelou inteligenciou a ešte skôr, než bežní používatelia naplno pocítia jej výhody vo vlastných zariadeniach, už za ňu platia účet. AI tak prestáva byť len technologickou témou. Stáva sa inflačným faktorom v elektronike.
Prečo pamäť zrazu rozhoduje o cenách iPhonov
Najväčší tlak prichádza z dátových centier. Čipy pre umelú inteligenciu, najmä tie od spoločnosti Nvidia, spotrebúvajú obrovské množstvo pamäte a úložnej kapacity. Výrobcovia smartfónov, počítačov a ďalších zariadení sa tak dostávajú do priamej konkurencie s hyperscalermi a AI firmami, ktoré budujú dátové centrá v bezprecedentnom tempe. Apple pritom potrebuje najmä dva typy pamäte. DRAM slúži na krátkodobé spracovanie dát, zatiaľ čo NAND sa používa na dlhodobé ukladanie dát a v praxi funguje ako úložisko. Na druhej strane dátové centrá využívajú pamäť s vysokou šírkou pásma, ktorá je rýchlejšia, energeticky náročnejšia a zároveň oveľa hodnotnejšia pre dodávateľov.
Rozdiel v spotrebe je obrovský. Jeden čip Nvidia Blackwell B200 má 192 GB pamäte s vysokou šírkou pásma. Osem takýchto čipov môže byť zapojených v jednom serveri a viac než 2 000 serverov sa dá poskladať do jedného klastra. Bežný iPhone má naproti tomu 8 GB alebo 12 GB DRAM. Problém nie je v tom, že smartfóny potrebujú extrémne veľa pamäte na kus. Problém je v tom, že výrobná kapacita je obmedzená a AI dátové centrá sú dnes ochotné zaplatiť viac. Na trhu dominujú traja hlavní dodávatelia: Micron, SK Hynix a Samsung.
Keď dodávateľ ako Micron vyrobí jednu jednotku pamäte HBM, musí sa podľa informácií CNBC vzdať výroby troch jednotiek konvenčnejšej pamäte pre smartfóny. Pre výrobcov je to jednoduchá ekonomická rovnica. Ak je HBM ziskovejšia, kapacita smeruje tam, kde sú vyššie marže. Pre Apple to znamená nepríjemnú dilemu. Firma chce do svojich zariadení pridávať viac pamäte, pretože nové AI funkcie sú čoraz náročnejšie. Nová vlastná funkcia hlasového ovládania a diktovania Siri, ktorá sa má spustiť túto jeseň, bude obmedzená len na menší počet novších iPhonov, iPadov a Macov. Staršie a lacnejšie modely jednoducho nezvládnu pamäťovo náročné možnosti.
Apple pravdepodobne nezdraží všetko rovnako. Jeronimo z IDC očakáva, že Apple môže zvýšiť cenu iPhonu Pro za 999 USD a iPhonu Pro Max za 1 199 USD o 100 USD, zatiaľ čo lacnejšie modely by mohli zostať bez zmeny. Analytici BofA Securities vo svojej správe s týmto pohľadom súhlasili a očakávajú aj zvýšenie cien väčšiny modelov Macov a iPadov.
Apple môže pritom zvoliť aj opatrnejšiu stratégiu. V posledných mesiacoch sa zameral na cenovo citlivejších zákazníkov cez MacBook Neo za 599 USD a iPhone 16e za 599 USD. Ak by Android výrobcovia museli pre rastúce ceny pamätí znižovať špecifikácie alebo zdražovať, Apple by mohol paradoxne získať podiel na trhu. Podľa IDC sa priemerné ceny smartfónov tento rok očakávajú vyššie o 20 %. Člen Big Techu na burze od začiatku roku zaostáva. Jeho akcie vzrástli o 9,2 %, kým S&P 500 si pripísal 9,4 %, no technologický Nasdaq je vyššie o 20,6 %.
Analytik CCS Insight Simon Bryant upozorňuje, že Apple môže túto situáciu využiť proti Androidu. Ak výrobcovia Android zariadení narazia na prudko rastúce ceny čipov, Apple môže časť tlaku absorbovať, lepšie pracovať s prémiovými modelmi a získať zákazníkov od konkurencie. Pamäťová kríza tak nemusí byť len nákladový problém, ale paradoxne aj príležitosť na preskupenie síl na trhu smartfónov.
AI cyklus sa presúva zo serverov do peňaženiek spotrebiteľov
Z pohľadu trhu je kľúčové, že nedostatok pamäte už nie je technický detail z dodávateľského reťazca. Stáva sa témou, ktorá ovplyvňuje ceny koncových produktov, marže výrobcov a konkurenčné postavenie značiek. Ak zdražovanie oznamuje Apple, tlak pravdepodobne pociťujú aj slabší hráči s menšou vyjednávacou silou. Doteraz sa veľká časť diskusie okolo AI točila okolo spoločností Nvidia, Microsoft, Google, Meta či Amazon. Investori sledovali, kto postaví väčšie dátové centrum, kto kúpi viac čipov a kto dokáže AI premeniť na nové príjmy. Pamäťový trh však ukazuje druhú stranu tohto príbehu. Ak AI infraštruktúra pohlcuje čoraz viac kapacity, zvyšok technologického sveta sa musí prispôsobiť.
Dodávatelia pamätí už stavajú nové továrne, no nábeh takejto kapacity trvá roky. Navyše veľká časť dodatočnej výroby môže opäť smerovať do ziskovejších HBM pamätí, nie do lacnejších čipov pre smartfóny a počítače. To znamená, že problém sa nemusí vyriešiť rýchlo ani automaticky. Cook naznačil, že Apple je pripravený zapojiť aj vlastnú súvahu. „Sme ochotní využiť našu súvahu, aby sme boli súčasťou riešenia,“ povedal pre Wall Street Journal. V praxi to môže znamenať finančnú podporu dodávateľov, dlhodobé kontrakty alebo iné formy zabezpečenia kapacity. Apple má na to hotovosť aj kredit, ale ani tie nedokážu okamžite vytvoriť nové továrne.
Z pohľadu spotrebiteľa sa tak začína nová fáza AI boomu. Najskôr prišli fascinujúce modely, rýchle chatboty a sľuby inteligentných zariadení. Potom začali technologické firmy míňať stovky miliárd USD na dátové centrá. Teraz sa tento tlak presúva do cien produktov, ktoré ľudia kupujú každý deň. Investori by si z toho mali odniesť jednu vec: AI cyklus sa neodohráva iba v akciách výrobcov čipov. Preniká do pamätí, úložísk, dodávateľských kontraktov, cien elektroniky a marží výrobcov zariadení.
Ak sa nedostatok pamäte predĺži, víťazmi budú dodávatelia kapacity a firmy s cenovou silou. Slabší výrobcovia budú musieť buď znížiť špecifikácie, alebo presunúť vyššie náklady na zákazníkov. Ak vyššie ceny rieši aj Apple, je to jasný signál, že pamäťová kríza už prerástla bežné výkyvy v polovodičovom cykle. Ak zdražuje firma s jednou z najsilnejších značiek na svete, trh dostáva signál, že pamäťová kríza už prerástla hranice polovodičového sektora. Umelá inteligencia mala zariadenia urobiť inteligentnejšími. Najskôr ich však môže urobiť drahšími.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností si môžete kúpiť TU.
