AI útočí na dedičstvo mainframov
Spoločnosť IBM zažila najhorší deň od roku 2000. Stačil jeden blogový príspevok startupu Anthropic a investori začali spochybňovať jeden z pilierov jej biznisu. Akcie IBM sa prepadli o 13 %, čo je najväčší denný pokles za viac než 25 rokov. Spúšťačom výpredaja bolo oznámenie, že nástroj Claude Code dokáže automatizovať modernizáciu kódu v jazyku COBOL. Ide o starý, no stále kriticky dôležitý jazyk používaný v bankách, vládnych systémoch či leteckých spoločnostiach. Väčšina týchto systémov beží práve na mainframoch IBM.
Anthropic tvrdí, že jeho AI dokáže zautomatizovať fázu analýzy a mapovania workflow, ktorá si kedysi vyžadovala „armády konzultantov“. S pomocou človeka potom umožní postupnú migráciu do moderných jazykov a presun aplikácií do cloudu. Pre IBM je to citlivé miesto. Mainframe divízia, známa ako Z, tvorí významnú časť príjmov a funguje ako „multiplikátor“ ďalších služieb a softvéru. CFO James Kavanaugh ešte nedávno zdôrazňoval, že sila platformy Z generuje 3- až 4-násobný efekt naprieč celým technologickým stackom firmy. Ak by zákazníci začali migrovať mimo tejto architektúry, ohrozený by bol celý ekosystém.
Akcie klesli o 13,0 % za jediný deň, čo je najhorší prepad od októbra 2000, no v priebehu februára už titul stráca 27,0 % a smeruje k najhoršiemu mesačnému výsledku minimálne od roku 1968. Trh sa obáva širšieho fenoménu: AI ako nástroja, ktorý znižuje bariéry vstupu a oslabuje cenovú silu etablovaných hráčov. Schopnosť „vibe code“, teda generovať softvér pomocou umelej inteligencie, vyvoláva otázky, či budú firmy naďalej platiť za drahé, historicky vybudované platformy.
Tento nezažíva iba IBM. Softvérový sektor je tento rok výrazne slabší a jeden z hlavných ETF fondov (ETF iShares Expanded Tech-Software Sector) zameraných na softvér stráca 25,0 %, čo predstavuje najhorší kvartálny pokles od finančnej krízy v roku 2008. Výpredaje už predtým zasiahli aj kyberbezpečnostné firmy ako Palo Alto či CrowdStrike po inom oznámení Anthropicu. Najnovší report Anthropicu poslal do červených čísel aj gigantov Visa (4,5 %) a MasterCard (-5,7 %).
IBM sa bráni. Senior viceprezident Rob Thomas zdôraznil, že hodnota mainframu nespočíva v jazyku, ale v platforme. Či je aplikácia napísaná v Cobole, Jave alebo inom jazyku, bezpečnostné a výkonnostné garancie zostávajú rovnaké. Podľa firmy je jadrom hodnoty infraštruktúra, nie samotný programovací jazyk.
Je to reálna hrozba alebo len strach z neznámeho?
Realita je komplexnejšia. Migrácia z mainframov nie je nová téma. Klienti IBM už roky majú možnosť presunu, no mnohí zostávajú. Dôvodom je bezpečnosť, spoľahlivosť a rýchlosť a to najmä v bankovníctve či verejnej správe, kde výpadok nie je možnosť. Analytik Amit Daryanani z Evercore ISI upozorňuje, že zákazníci už dávno mali možnosť migrovať, no väčšina sa rozhodla zostať. Navyše aj samotná IBM ponúka AI nástroje na modernizáciu Cobolu vrátane prevodu do Javy. Rozdiel je v tom, že IBM chce, aby výsledné aplikácie naďalej bežali na jej hardvéri.
Z makro pohľadu ide o ďalší príklad, ako AI narúša tradičné biznis modely. Investori sa učia rozlišovať medzi firmami, ktoré AI využijú ako akcelerátor, a tými, ktorým môže ukrojiť z marží. IBM sa ocitla v prvej línii tejto debaty. Otázka dnes neznie, či Cobol zmizne. Otázka znie, či si IBM udrží kontrolu nad infraštruktúrou, aj keď sa jazyk zmení. Trh zatiaľ reaguje strachom. Odpoveď však bude závisieť od toho, či zákazníci uprednostnia kontinuitu pred revolúciou.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
