Kvartálne výsledky
Firma Adobe bola dlhé roky istotou pre investorov. Jej produkty ako Photoshop či Acrobat používali milióny profesionálov a organizácia pravidelne rástla. V roku 2023 sa k tomu pridal obrovský boom umelej inteligencie a Adobe sa stala jednou z najžiadanejších akcií na Wall Street. Lenže rok 2024 ukázal, že táto éra nebude taká jednoduchá. Do popredia sa dostali startupy ako Canva a Figma, ktoré dokážu ponúknuť rýchlejšie a často aj lacnejšie riešenia.
Najmä Figma zaujala investorov, pri svojom debute začiatkom augusta a zažila jeden z najúspešnejších vstupov posledných rokov. Akcie odštartovali na úrovni 33 USD, no počas prvého dňa vyskočili na 115 USD. Do toho investori začali byť prísnejší a začali žiadať dôkazy, že firmy naozaj dokážu zarábať na umelej inteligencii. Aj preto akcie Adobe za posledný rok stratili tretinu hodnoty a od maxima z roku 2021 sú stále nižšie o 48 %.
Najnovšie kvartálne čísla vyzerajú slušne a firma prekonala odhady. Investorom to však nestačilo a po prvotnom 4 % raste akcií nadšenie opadlo a Adobe sa opäť dostalo do červených čísiel. Ide však už o piaty kvartál po sebe, keď spoločnosť prekonala prognózy tržieb, čo naznačuje pozitívny obrat, ktorý ťahá najmä výkon digitálnych médií a rastúci záujem o riešenia umelej inteligencie.
Najdôležitejšie čísla
Adobe v treťom fiškálnom kvartáli dosiahla tržby 5,99 miliardy USD. To je o 11 % viac než pred rokom a viac, než čakali analytici, ktorí predpovedali 5,92 miliardy USD. Upravený zisk na akciu bol 5,31 USD, kým odhady hovorili o 5,18 USD. Čistý zisk sa vyšplhal na 1,77 miliardy USD (4,18 USD na akciu), oproti 1,68 miliardy USD (3,78 USD na akciu) pred rokom.
Divízia digitálnych médií, ktorá zahŕňa kľúčové produkty ako Photoshop, Illustrator či Acrobat, zvýšila tržby o 12 % na 4,46 miliardy USD. Digitálna Experience divízia, ktorá sa zameriava na firemných zákazníkov, stúpla o 9 % na 1,48 miliardy USD. Predplatné, ktoré je základom biznisu, vzrástlo o 12 %.
Aj výhľad do budúcna vyzerá priaznivo. Vo štvrtom kvartáli firma očakáva tržby 6,08 až 6,13 miliardy USD a zisk 5,35 až 5,40 USD na akciu. Za celý rok by mali tržby dosiahnuť 23,65 až 23,70 miliardy USD a zisk na akciu 20,80 až 20,85 USD. Je to už druhýkrát v tomto roku, čo Adobe zvýšila svoje odhady.
Najdôležitejšie novinky
Najväčšou témou je umelá inteligencia. Adobe ju začala systematicky vkladať do svojich programov a dnes už tieto produkty prinášajú ročný opakovaný príjem viac než 5 miliárd USD. Len v treťom kvartáli prekročili príjmy z AI-first produktov hranicu 250 miliónov USD, hoci pôvodne sa tento cieľ čakal až na konci roka. Monetizácia prebieha cez stupňované modely cien, ktoré môžu dosiahnuť až 200 USD mesačne na používateľa.
Najväčšiu pozornosť púta novinka Firefly, ktorá využíva modely od Google a OpenAI a umožňuje kreatívnym profesionálom generovať obrázky či grafiku s pomocou umelej inteligencie. Záujem je obrovský, podľa Adobe až 99 % spoločností z rebríčka Fortune 100 používa AI v niektorej z jej aplikácií. Navyše viac než 40 % z 50 najväčších firemných klientov od roku 2023 zdvojnásobilo svoje výdavky na licencie.
Analytici sa však zhodnúť nevedia. Oppenheimer upozorňuje, že Adobe ohrozuje čoraz dostupnejšia konkurencia, od startupov ako Canva a Figma až po gigantov ako Meta alebo OpenAI, ktorí svoje AI nástroje rýchlo tlačia na trh. Riziká vidia najmä v spomaľovaní rastu tržieb, nákladných investíciách do AI infraštruktúry a v reguláciách, ktoré môžu obmedziť používanie generatívnych modelov. Kým skeptici varujú pred stratou trhového podielu, optimisti tvrdia, že Adobe má stále technologický náskok a silnú značku.
Mizuho Securities teda tvrdí, že trh stále podceňuje možnosti, aké Adobe má, a ponecháva odporúčanie Outperform s cieľovou cenou 460 USD. No konsenzus na Wall Street je prevažne pozitívny, s cieľovými cenami v pásme 460 – 500 USD. Analytici očakávajú pokračujúce zlepšovanie marží, hoci len postupne, a stabilný, no spomaľujúci rast tržieb, približne na úrovni 10 % ročne v priemere za nasledujúcich päť rokov.
Podľa analytikov z Morningstar má Adobe výrazný priestor na ďalší rast prostredníctvom predaja viacerých produktov existujúcim zákazníkom. Z približne 22 000 enterprise klientov využíva päť alebo viac produktov iba okolo 1 500. To naznačuje obrovskú príležitosť, ako rozšíriť príjmy cez integrované balíky Creative Cloud a Digital Experience.
Akcie Adobe
Akcie firmy za posledných 12 mesiacov klesli o -33,4 % na 347,1 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 22,2 násobok zisku na akciu (P/E), 16,9 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu Forward P/E a 16,3 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti je 147,2 miliardy USD.
Ďalšie výsledky z tejto kvartálnej sezóny
Čierna streda pre kľúčového hráča v sektore čipov Synopsys. Jeho akcie odpísali 36 % za jediný deň
Jedna z najcennejších tech firiem z Európy Klarna konečne vstúpila na burzu. Akcie ihneď vzrástli o 15 %
Oracle búši na dvere top 10 firiem sveta, akcie za jediný deň vzrástli o 30 %.
Matka Zary, spoločnosť Inditex, pridáva ďalších 7 %. Jej akcie idú na trhu proti prúdu
Akcie konštruktéra AI Broadcom od roku 2023 vzrástli o 500 %. Za sebou nechal mená ako Tesla či TSMC
Stávka na Sydney Sweeney sa oplatila. Akcie American Eagle po výsledkoch vzrástli o 20 %
Akcie softvérového giganta Salesforce sú po ďalšom poklese o 7 % už najlacnejšie v histórii
Alibaba poskočila o 13 %: spása v cloude a vlastné čipy namiesto Nvidie
Návrat stratenej hviezdy, akcie Snowflake sa za rok zdvojnásobili
Nvidia a jej najpokročilejšie AI čipy v Číne. Čo na to Trump?
Raketový rast Temu sa vyparil, no výsledky napriek tomu analytikom vyrazili dych
Končí dominancia Airbusu a Boeingu? Akcie brazílskeho Embraer za 5 rokov vzrástli o takmer 1 000 %
Juhoamerická hviezda MercadoLibre naďalej ohuruje Wall Street, jej akcie idú na dračku
Big Mac vs. Ozempic: McDonald’s hlási návrat k rastu
Ropný gigant BP ziskami ohúril Wall Street a objavil najväčšie nálezisko ropy za 25 rokov
Nemecké akcie priťahujú Wall Street: Ako sa darí ikonám Rheinmetall, Siemens a Allianz?
Akcie AMD sa po rekordnom kvartáli prepadli o 7 %. Čo sklamalo Wall Street?
Samsung dvoch tvárí: Smartfóny idu na dračku, ale čipy prestali zarábať
Deti hrajú, Wall Street tlieska: Roblox za rok vzrástol o 250 %
Apple hlási najrýchlejší rast tržieb od roku 2021, iPhone opäť dominuje
Z Facebooku k superinteligencii: Meta stavia svoj vesmír na AI a jadrovej energii, akcie stúpli o 11 %
Analytici sa zhodujú: Microsoft je top hráč AI éry, cloud posúva firmu k 4 biliónom USD
Z Facebooku k superinteligencii: Meta stavia svoj vesmír na AI a jadrovej energii, akcie stúpli o 11 %
Starbucks sa ďalej trápi, ale investori vnímajú pokrok a veria v obrat. Akcie si pripísali 4 %.
Ďalšie sklamanie v oblasti luxusu. Akcie Hermés klesajú o 4 %
Po Pume sa o 6 % ponárajú aj akcie Adidasu. Vinníkom sú clá
Spotify už atakuje 700 miliónov používateľov, no Wall Street zaskočila vysoká strata
Praskla bublina Ozempicu? Predaje slabnú a akcie Novo Nordisk sa ponárajú o 26% za jediný deň
Unicredit potešil rekordným ziskom, akcie za 5 rokov vzrástli o 700 %
Louis Vuitton pridal investorom ďalšie vrásky na tvári, prestávajú byť luxusné akcie trendy?
V čase rekordného zbrojenia akcie legendárnej zbrojovky Lockheed Martin odpísali 10 %. Kde je problém?
Clá sa Volkswagenu zažrali do marží, zisk klesol o 29 %. Bude záchranou elektromobilita?
SAP sa môže pochváliť rekordnými maržami, zameraním na cloud dobyl Európu
Prežije Intel najväčšiu reštrukturalizáciu vo svojej histórii? Čistky už začali
Google zvyšuje stávku na AI, tržby z cloudu vzrástli o tretinu
Ryanair rozťahuje krídla: Rekordný zisk a akcie na dosah historického maxima
Je PepsiCo späť v hre? Akcie dividendového aristokrata rastú o 8 %
Netflix s maržou, o akej sa konkurencii môže iba snívať. Akcie však po výsledkoch klesli, prečo?
Najväčší výrobca čipov TSMC opäť ohúril Wall Street, akcie sa šplhajú na nové maximá
Porsche brzdí Čína, akcie stratili už dve tretiny hodnoty a investorom ponúkajú 5,4 % dividendu
Európsky technologický klenot ASML odpisuje 11 %, čo vystrašilo investorov?
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
