Meta – zisky giganta brzdí drahá honba za umelou inteligenciou

Meta láme rekordy, no má háčik. Tržby narástli o 26 % na ale náklady na AI a nové dátové centrá zrazili zisk na minimum. Zuckerberg sľubuje, že míňa miliardy preto, aby Meta získala náskok v pretekoch o superinteligenciu.

30. 10. 2025

Prehľad článku

Kvartálne výsledky

Meta, materská spoločnosť Facebooku, Instagramu a WhatsAppu, má za sebou ďalší rušný rok. Po obrovskom prepade v roku 2022, keď trhová kapitalizácia firmy padla na polovicu, sa dokázala opäť postaviť na nohy. Zuckerberg vtedy stopol zbytočné projekty, prepustil tisíce ľudí a nasmeroval firmu späť k tomu, čo vie najlepšie, k reklame a technológiám.

Rok 2024 aj prvá polovica 2025 priniesli obrat. Meta sa stala opäť jedným z lídrov trhu a akcie narástli o desiatky percent, pričom ešte prvé mesiace zažila najdlhšiu dennú sériu zelených čísel v histórií indexu S&P 500. Investorov presvedčil rýchly rast tržieb a sľuby o obrovskom potenciáli umelej inteligencie. Lenže eufória nevydržala dlho. Výsledky za tretí štvrťrok 2025 ukázali, že vysoké kapitálové výdavky na AI začínajú tlačiť na zisky. Akcie po zverejnení spadli o 7 %.

Mark Zuckerberg na to reagoval pokojne. Tvrdí, že Meta je v investičnej fáze a buduje základy na ďalšiu dekádu. Podľa neho je väčším rizikom byť príliš opatrný než príliš odvážny. Firma preto pokračuje v masívnych výdavkoch a rozširuje svoje dátové centrá aj výskumné tímy v snahe byť prví v AI pretekoch, kde, ako sa hovorí, víťaz berie všetko.

Najdôležitejšie čísla

Meta v treťom štvrťroku dosiahla tržby 51,2 miliardy USD. To je o 26 % viac ako pred rokom a viac, než očakávali analytici. Z pohľadu príjmov ide o najúspešnejší štvrťrok v histórii spoločnosti. Väčšinu výnosov stále tvorí reklama, ktorá priniesla 50,1 miliardy USD. Zisk však investorov sklamal. Zisk na akciu bol len 1,05 USD, kým Wall Street čakala až 6,72 USD. Dôvodom je veľká účtovná položka, Meta si odložila 15,9 miliardy USD na budúce dane. Bez tejto rezervy by zisk dosiahol 7,25 USD na akciu, teda naopak lepší výsledok, než čakali analytici.

Prevádzkový zisk bol 20,5 miliardy USD a marža sa znížila na 40 % (vlani to bolo 43 %). Náklady na výskum a vývoj vzrástli o 28 %. Najviac peňazí ide na umelú inteligenciu a dátové centrá. Kapitálové výdavky sa vyšplhali na 19,4 miliardy USD, čo je nový rekord. Za celý rok 2025 firma počíta s 70 až 72 miliardami USD, teda viac než pôvodne plánovala. Voľný cash flow klesol o 35 %, hoci prevádzkový cash flow stúpol o 21 %. Meta má po prvý raz viac dlhov a daňových záväzkov než hotovosti. To ukazuje, ako rýchlo sa mení jej finančná štruktúra.

Zuckerberg však upozorňuje, že aj napriek rastúcim nákladom firma naďalej rastie. Počet zobrazení reklám stúpol o 14 %, priemerná cena reklamy o 10 %. Divízia Reality Labs, ktorá sa venuje virtuálnej realite a okuliarom Ray-Ban Meta, zvýšila tržby na 470 miliónov USD. Stále však výrazne stráca, len za tento štvrťrok mínus 4,4 miliardy USD. Od roku 2020 už nazbierala viac než 70 miliárd USD strát. Firma očakáva, že v štvrtom štvrťroku dosiahne tržby 56 až 59 miliárd USD. Celkové výdavky za rok 2025 sa majú pohybovať medzi 116 a 118 miliardami USD, čo je o štvrtinu viac než vlani.

Najdôležitejšie novinky

Meta sa mení z klasickej sociálnej siete na technologického giganta, ktorý chce umelú inteligenciu zapojiť do všetkých svojich produktov. Zuckerberg má jasný cieľ, priniesť AI priamo 3,5 miliarde používateľov, ktorí denne používajú Facebook, Instagram alebo WhatsApp.

Spoločnosť pritom stavia nové dátové centrá a najíma stovky odborníkov. Tento rok už tretíkrát zvýšila plán výdavkov na infraštruktúru a v roku 2026 chce investovať ešte viac. Nedávno vytvorila spoločný podnik s firmou Blue Owl Capital v hodnote 27 miliárd USD. Jeho cieľom je financovať výstavbu obrovského dátového centra Hyperion bez toho, aby to zaťažilo súvahu Metay. O tejto téme sa dozviete viac v článku nižšie:

Zuckerberg to myslí vážne. Meta minie na umelú inteligenciu stovky miliárd USD

Zuckerberg pokračuje aj v posilňovaní výskumu. Po slabom uvedení jazykového modelu Llama 4 v apríli začal ponúkať najlepším výskumníkom na svete lukratívne kontrakty v hodnote stoviek miliónov USD. Vrcholom bolo získanie 49 % startupu Scale AI v hodnote 29 miliárd USD, ktorého zakladateľ Alexandr Wang sa stal šéfom výskumu AI v Mete. Na druhej strane, Meta čelí viacerým rizikám. V Európskej únii sa chystajú obmedzenia personalizovanej reklamy, ktoré by mohli znížiť tržby. V USA spoločnosť čakajú v roku 2026 súdne spory o vplyve sociálnych sietí na mladistvých.

Napriek tomu Meta zaznamenáva aj úspechy. Threads má už viac ako 150 miliónov denných používateľov, Instagram tri miliardy mesačných. Používatelia trávia na Facebooku o 5 % viac času, na Threads o 10 %, a na Instagrame sledujú o 30 % viac videí než vlani. Okuliare Ray-Ban Meta s displejom a hlasovým ovládaním sa vypredali do 48 hodín od uvedenia. Generatívne AI nástroje od Metay zaznamenali desaťnásobný nárast používania a používateľmi bolo vytvorených viac ako 20 miliárd obrázkov.

Zuckerberg verí, že práve umelá inteligencia posunie firmu do novej éry. Meta dnes míňa viac než kedykoľvek predtým, ale zároveň stavia technologické základy, ktoré majú v budúcnosti priniesť násobne vyššie výnosy. A hoci investori sledujú jej rastúce účty s miernou obavou, pre Zuckerberga je to len daň za to, že chce byť o krok pred všetkými.

Akcie Meta

Akcie firmy za posledných 12 mesiacov vzrástli o +27,1 % a v súčasnosti sa obchodujú na hodnote 751,7 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 27,2 násobok zisku na akciu (P/E) a 29,8 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a 20,1 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti 1,89 bilióna USD. Súčasný dividendový výnos je 0,28 %.