Ako Walmart presvedčil trh, že vie rásť
Walmart bol dlhé roky akciou, ktorú si investor kúpil vtedy, keď nechcel riskovať. Firma bola veľká, stabilná a predvídateľná. Výnosy boli slušné, ale málokto o nej hovoril ako o wow akcií. To sa však v posledných rokoch zmenilo. A najnovší vývoj na burze ukazuje, že nejde o náhodu. Ta posledný rok vzrástli akcie firmy o 26 % a dnes si pripísali ďalšie 4 % po pozitívnej správe.
Tou správou bolo zaradenie Walmartu do indexu Nasdaq 100, ktoré vstúpi do platnosti 20. januára. Na prvý pohľad ide o technickú zmenu, ktorá znamená nákupy zo strany indexových fondov. Dôležitejší je však symbolický význam. Walmart totiž len nedávno presunul obchodovanie svojich akcií z Newyorskej burzy cenných papierov na Nasdaq po viac než päťdesiatich rokoch. Firma tým jasne hovorí, že nechce byť vnímaná len ako tradičný maloobchodník, ale ako technologicky orientovaná spoločnosť.
Aby tento presun dával zmysel, musel mu predchádzať skutočný posun v podnikaní. Ten sa začal už počas pandémie. Zatiaľ čo veľká časť ekonomiky zápasila s obmedzeniami, Walmart dokázal využiť svoju veľkosť, logistiku a sieť predajní. Online predaj prudko rástol a kamenné obchody sa zmenili na výdajné miesta pre internetové objednávky. To, čo sa kedysi považovalo za starý model, sa ukázalo ako výhoda.
Po pandémii prišli ťažšie časy. Inflácia a rast nákladov vytvorili tlak na marže a investori začali byť opatrní. Walmart vtedy stál pred dôležitou otázkou: dokáže rásť aj bez krízového dopytu? Odpoveď prišla v rokoch 2023 a 2024. Firma výrazne posilnila e-commerce, rozbehla digitálnu reklamu a rozšírila vernostný program Walmart+. Tieto aktivity nepriniesli len vyššie tržby, ale aj lepšiu ziskovosť.
Výsledok bol výrazný. V kalendárnom roku 2024 akcie Walmartu vzrástli o 79,7 %. Takýto silný rok firma nezažila od roku 1998, keď akcie posilnili o 106 %. Pre spoločnosť, ktorú investori dlhé roky považovali za „nudnú istotu“, to bol moment, ktorý naznačil, že jej príbeh sa výrazne posunul. Ani rok 2025 nebol o nič horší, keď si americký gigant pripísal 24,5 %, zatiaľ čo index S&P 500 vzrástol o 17 %. S výnimkou pol percentného poklesu v roku 2022, tak firma rastie už skoro 9 rokov v rade.
Technológia: Kľúč k úspechu
Základom tohto príbehu zostáva rozsah podnikania. Walmart prevádzkuje približne 10 500 obchodov v 19 krajinách sveta, z toho 4 606 v USA a 5 591 na zahraničných trhoch. Okrem toho vlastní približne 600 predajní Sam’s Club. Za posledných 12 mesiacov dosiahla spoločnosť globálne tržby okolo 703 miliárd USD, čo je najlepšie číslo s pomedzi firiem kótovaných na burze. V súčasnosti zamestnávala približne 2,1 milióna ľudí. Takáto veľkosť firme poskytuje vyjednávaciu silu, efektívnu logistiku a prístup k obrovskému množstvu dát o zákazníkoch.
Na americkom trhu má Walmart približne štvrtinu podielu v segmente potravín a okolo 10 % celkového maloobchodu. To znamená, že každý štvrtý dolár minutý na potraviny v USA prejde cez jeho pokladne. V kombinácii s online predajom ide o pozíciu, ktorú len máloktorý konkurent dokáže ohroziť. Americký e-commerce trh pritom má pred sebou ďalšie mimoriadne úspešné obdobie. Podľa aktuálnych prognóz budú tržby v tomto segmente čakať kontinuálny rast, ktorý v období medzi 2024 a 2029 dosiahne nárast o 657,8 miliardy USD. To predstavuje celkový rast o 53,79 % v priebehu piatich rokov a Walmart ma v tomto segmentu 6,4 % podiel.
Ak sa predpovede naplnia, do roku 2029 dosiahnu tržby e-commerce trhu rekordnú úroveň 1,9 bilióna USD, čím sa tento segment stane ešte dominantnejším pilierom americkej ekonomiky. Najväčším rivalom zostáva Amazon. Amazon dominuje v čisto online svete (37,6 % podiel na trhu), zatiaľ čo Walmart stavil na prepojenie internetu a kamenných obchodov. Predajne slúžia ako lokálne sklady, čo znižuje náklady na doručenie a zrýchľuje celý proces. Nie je to najokázalejší model, ale je mimoriadne účinný.
Posledným dielikom skladačky je umelá inteligencia. Walmart spolupracuje s Googlom a OpenAI, aby zákazníci mohli nakupovať priamo cez AI chatboty pomocou Instant Checkout. Nákup sa tak presúva z klasického vyhľadávania do prirodzenej konverzácie. Firma tým reaguje na to, ako sa mení správanie zákazníkov, a snaží sa byť tam, kde sa rozhodnutie o nákupe skutočne rodí.
Vedenie Walmartu o tom hovorí otvorene. Nastupujúci generálny riaditeľ John Furner zdôrazňuje, že cieľom je zjednodušiť cestu od „chcem to“ k „už to mám“. Odchádzajúci CEO Doug McMillon zas pripomína, že umelá inteligencia zmení každú pracovnú pozíciu. Pri firme s 2,1 milióna zamestnancov nejde o prázdne slová.
Walmart tak stojí na pomedzí dvoch svetov. Na jednej strane je to gigant s obrovským trhovým podielom a stabilnými príjmami. Na druhej strane firma, ktorá sa učí správať ako technologická spoločnosť. Vývoj akcií naznačuje, že trh tomuto spojeniu verí. A práve to robí z Walmartu jeden z najzaujímavejších príbehov súčasného maloobchodu.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
