Robotaxi štartujú
Austin sa stal prvým dejiskom reálneho testu toho, čo Elon Musk sľuboval celé roky. Tesla spustila svoju službu robotaxi, autonómnych taxíkov, ktoré vozia pasažierov bez vodiča. Vozidlá jazdia v presne vymedzenej oblasti, každý deň od rána do polnoci, za jednotnú cenu 4,20 USD. Za volantom nesedí nikto, no na prednom sedadle je bezpečnostný dohľad. Do testu boli pozvaní len vybraní influenceri a fanúšikovia značky, ktorí zdieľali svoje dojmy.
Musk označil spustenie služby za „vyvrcholenie desaťročia tvrdej práce“ a vyzdvihol tím, ktorý navrhol celý AI systém. Technológia fungovala pomerne hladko, automobily prechádzali mestom bez incidentov, samy parkovali a zvládali premávku bez výrazných chýb. Napriek niekoľkým drobným zaváhaniam zostalo spustenie bez oficiálnych sťažností. Výsledok? Relatívne pôsobivý debut. Akcie Tesly reagovali rastom o 8,2 %. Po dlhšej sérii poklesov tak firma môže tešiť z čiastočného úspechu.
Tesla zápasí na viacerých frontoch
Pozitívne správy z Austinu však nezatienia celkovú neistotu, ktorá visí nad Teslou. Od začiatku roka stratili jej akcie 9 % a iba pred niekoľkými týždňami zažila spoločnosť šok. Po verejnom konflikte medzi Muskom a Donaldom Trumpom sa v priebehu jediného dňa z trhu vyparilo viac než 150 miliárd USD trhovej hodnoty. Akcie padli o 14,2 %. Dôvodom nebola technológia, ale reputácia. Ešte horšie vyzerajú samotné čísla. Na starom kontinente, kde Tesla dlhé roky vládla sa zmenila rovnováha síl.
Čínska automobilka BYD prvýkrát predbehla Teslu v predaji elektromobilov. V apríli predala 7 231 vozidiel, Tesla len 7 165. Zatiaľ čo BYD medziročne rástla o 169 %, predaje Tesly sa v rovnakom období prepadli o 49 %. Situáciu ešte zhoršili marcové, februárové a januárové štatistiky, ktoré ukázali pokles registrácií o 36 %, 47 % a 50 %. Predaje americkej automobilky v máji taktiež klesali, už piaty mesiac po sebe, a to ako v Británii, tak v Nemecku a Taliansku, čo zdôrazňuje výzvy, ktorým výrobca elektromobilov čelí v súvislosti s politickými postojmi Elona Muska a svojím modelovým portfóliom.
Tesla v Európe teda čelí mediálnemu tlaku. Elon Musk sa otvorene postavil na stranu nemeckej krajne pravicovej strany AfD, čo vyvolalo silné odmietnutie verejnosti. Výsledkom bola spotrebiteľská nedôvera a strata pozícií v kľúčových európskych krajinách. Predaj Tesly však výrazne poklesol nielen na niektorých európskych trhoch, ale aj v Číne (najväčšom trhu na svete), keďže zákazníci uprednostňujú čínske elektromobily, ako napríklad BYD, vďaka ich konkurencieschopným cenám. Práve čínsky konkurent BYD, minulý rok Teslu zosadil z trónu najvýnosnejšieho výrobcu elektromobilov na svete a zdá sa, že BYD tento náskok v tomto roku ešte zvýši.
Technológia napreduje
Robotaxi v Austine však ukazujú, že Tesla dokáže priniesť funkčnú autonómiu do reálneho sveta. Ale na to, aby z toho bola udržateľná služba, nestačí iba technológia. Bude potrebné zvládnuť regulácie, napríklad nový zákon v Texase, ktorý od septembra vyžaduje špeciálne povolenie pre každé autonómne vozidlo. Okrem toho bude potrebné poraziť konkurenciu, a to najmä v podobe firmy Waymo od Googlu. Tá už teraz realizuje štvrť milióna jázd týždenne. Okrem toho Amazon testuje Zoox. A v poslednom rade, bude potrebné obnoviť dôveru investorov. Aj keď akcie Tesly za posledný rok vzrástli o viac ako 90 %, stále sú od maxima z decembra 2024 nižšie o 20 %.
Analytici z veľkých bánk upozorňujú, že akcie Tesly sú stále nadhodnotené. Viaceré banky upozorňujú, že očakávaný efekt z robotaxi je v cene akcie už dávno započítaný. Tesla sa aktuálne obchoduje za približne 107-násobok očakávaného zisku na rok 2025, čo je úroveň, ktorú si môžu dovoliť len firmy s jasne preukázaným exponenciálnym rastom. Očakávania sú teda vysoké a výsledky zatiaľ nedostatočné.
Okrem toho sa na sociálnych sieťach objavili aj videozáznamy z debutových jázd, kde sa ukazujú nesprávne pruhy, nadmerná rýchlosť alebo náhle zastavenia. Tesla totiž používa výlučne kamerový systém bez lidar/radar, čo konkurencia (Waymo) považuje za rizikové. Celkové riziká sú teda zjavné, od technických zaváhaní, cez regulačné bariéry až po naštrbenú reputáciu, za ktorou stojí samotný Elon Musk. No aj napriek tomu sa nájdu aj optimistické hlasy.
Uznávaný analytik Dan Ives z Wedbush verí, že ak sa Tesle podarí rozšíriť robotaxi na masový produkt, môže sa trhová kapitalizácia firmy priblížiť k hranici 2 biliónov USD. Príležitosť je obrovská, trh s autonómnou dopravou sa odhaduje na bilióny USD. V roku 2024 dosiahol jeho objem približne 0,48 miliardy USD, no podľa aktuálnych predikcií má do roku 2034 narásť na 127,8 miliardy USD. Znamená to ročný rast (CAGR) na úrovni 74,8 %, čo je jedno z najrýchlejších temp rastu naprieč celým sektorom mobility.
Tesla má výhodu vertikálnej integrácie: vyrába čipy, softvér aj vozidlá. Konkurencia je však silná. Elon Musk chce z Tesly urobiť viac než automobilku. Jeho vízia zahŕňa robotaxi, humanoidné roboty, vlastné čipy aj autonómne flotily. No ak chce túto víziu premeniť na reálny biznis, bude musieť Tesla dokázať viac než len nadchnúť verejnosť na sociálnych sieťach.
Akcie Tesla
Akcie firmy za posledných 12 mesiacov vzrástli o +90,9 % a v súčasnosti sa obchodujú na hodnote 348,7 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 200,4 násobok zisku na akciu (P/E) a 107,6 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a 87,6 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti 1,12 bilióna USD.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie firmy si môžete kúpiť TU.
