TEMU v úzadí, jeho matka PDD Holdings s najpomalším rastom za 2 roky

Aj keď čínska vláda zaviedla stimulačné opatrenia na podporu spotreby, spoločnosti ako Pinduoduo ich zatiaľ nedokážu plne využiť. Akcie firmy v priebehu tohto roka klesli o 31,2 %.

25. 11. 2024

1589

Pomalší rast a nepriaznivé prostredie

Čínska e-commerce spoločnosť PDD Holdings, ktorá prevádzkuje známe platformy Pinduoduo a Temu, zažila po zverejnení výsledkov za tretí kvartál výrazný pokles akcií. Tržby aj zisk nedosiahli očakávania analytikov, čo je odrazom ekonomických ťažkostí a rastúcej konkurencie na domácom aj medzinárodnom trhu. Akcie spoločnosti stratili viac ako 4 %, čo signalizuje obavy investorov z budúcnosti firmy.

Spoločnosť dosiahla tržby vo výške 14,2 miliardy USD, čo predstavuje medziročný nárast o 44 %. Napriek tomu ide o najnižšie tempo rastu od štvrtého kvartálu 2022. Čistý zisk vzrástol o 61 % na 3,6 miliardy USD, no stále zaostal za očakávaniami trhu. Analytici pôvodne odhadovali tržby vo výške približne 13,72 miliardy USD, čo sa PDD nepodarilo dosiahnuť. Hlavnými dôvodmi spomalenia sú nižšia spotrebiteľská dôvera v Číne, ktorú ovplyvňuje vysoká nezamestnanosť mladých a kríza v realitnom sektore.

TEMU v úzadí, jeho matka PDD Holdings s najpomalším rastom za 2 roky — Zdroj: Macrotrends

TEMU a Cenová vojna

PDD Holdings dlhodobo stavia na stratégiu nízkych cien, čo jej umožnilo zaujať cenovo citlivých zákazníkov. Avšak rastúca konkurencia v Číne a na medzinárodných trhoch, najmä cez platformu Temu, spôsobila, že sa podnik musel zapojiť do cenovej vojny. Podľa vyjadrení vedenia to malo za následok vyššie náklady, ktoré ovplyvnili marže aj celkovú ziskovosť. „Naša rastúca konkurencia a externé výzvy ďalej moderovali náš rast,“ uviedol CFO firmy, Jun Liu. V reakcii na situáciu zaviedla spoločnosť podporné opatrenia pre predajcov, čo bolo síce pozitívne prijaté obchodnými partnermi, no zároveň to zvýšilo tlak na jej vlastné hospodárske výsledky.

Aj keď čínska vláda zaviedla stimulačné opatrenia na podporu spotreby, spoločnosti ako Pinduoduo ich nedokázali plne využiť. Spolugenerálny riaditeľ Zhao Jiazhen priznal, že prevádzkové obmedzenia ako platforma tretej strany im znemožnili flexibilne reagovať na zmeny v ekonomickom prostredí. Tento kvartál je už druhý za sebou, keď PDD neplní očakávania trhu. Po slabých výsledkoch za predchádzajúci kvartál utrpeli akcie spoločnosti najväčší jednodňový prepad od jej vstupu na burzu v roku 2018, čo znížilo trhovú hodnotu firmy o takmer 55 miliárd USD.

Aj napriek nepriaznivým výsledkom má PDD stále potenciál. Spoločnosť sa usiluje o rozšírenie medzinárodnej pôsobnosti cez Temu a pokračuje v investíciách do inovácií. Výzvou však zostáva nielen rastúca konkurencia, ale aj udržanie dôvery investorov a zákazníkov v čase, keď sa globálny e-commerce sektor prispôsobuje ekonomickým výzvam.

Akcie PDD Holdings

Akcie firmy v priebehu tohto roka klesli o 31,2 % a v súčasnosti sa obchodujú na 100,1 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 9,8 násobok zisku na akciu (P/E); 7,1 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu (Forward P/E) a 3,8 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti je 138,9 miliardy USD.