Starbucks sa vracia domov
Kedysi to vyzeralo, že Čína bude pre Starbucks druhým domovom. Firma tam otvárala stovky nových kaviarní ročne a verila, že krajina s miliardou obyvateľov prinesie ďalšiu vlnu rastu. Lenže príbeh sa nevyvíjal podľa plánu a kým sa v Číne otvárali nové predajne, samotné predaje stagnovali. Po rokoch rastu a veľkých očakávaní sa Starbucks rozhodol ustúpiť a predáva 60 % svojho čínskeho biznisu investičnej firme Boyu Capital za 4 miliardy USD. Zvyšných 40 % si ponechá a vytvorí spoločný podnik, ktorý mu zabezpečí licenčné príjmy.
Rozhodnutie nie je prekvapujúce. V Číne sa firme nedarí bojovať s rýchlo rastúcim domácim konkurentom Luckin Coffee, ktorý stavil na nižšie ceny, rýchlejšie objednávanie cez mobil a lokálne chute. Starbucks, ktorý sa roky spoliehal na prémiovú atmosféru a vyššie ceny, zrazu pôsobil ako značka pre úzku skupinu zákazníkov. Trh, ktorý mal byť zlatou baňou, sa tak stal problémom. Podľa analytikov však ide o rozumný krok. Partnerstvo s Boyu Capital uvoľní Starbucksu ruky, zníži riziká a prinesie stabilný príjem. A hlavne, umožní firme zamerať sa na to, čo ju kedysi urobilo silnou – americký trh.
Návrat k pôvodnej chuti
Akcie najznámejšieho reťazca sú od začiatku roku nižšie o približne 6,5 %, no od svojho maxima z roku 2021 klesli o takmer tretinu. Môže sa tak zdať, že Starbucks ja už javí ako kávový gigant, ktorý stratil svoj rytmus. No nový šéf Brian Niccol, ktorého analytici označujú za pragmatika s nosom na reštart značiek sa rozhodol vrátiť Starbucks späť k základom. Po skúsenostiach z Taco Bell a Chipotle priniesol do Starbucksu disciplínu a viac dôrazu na to, čo robí Starbucks tým, čím je. Jeho stratégia s názvom Back to Starbucks má jednoduchý cieľ, menej chaosu, viac kvality. Firma zredukovala ponuku, investovala do školení zamestnancov, zmodernizovala predajne a zlepšila rýchlosť obsluhy.
Zavedenie štandardu Green Apron Service prinieslo okamžitý výsledok. Viac ako 80 % amerických kaviarní teraz vybaví objednávku do štyroch minút. Skrátili sa čakacie časy, znížila sa fluktuácia zamestnancov a spokojnosť zákazníkov opäť rastie. Starbucks navyše uzavrel 107 stratových pobočiek a otvoril nové, menšie a úspornejšie prevádzky. Do konca roka 2026 plánuje zrekonštruovať vyše tisíc kaviarní. Značka tiež hľadá nové nápady v menu. Napríklad Protein Platform, ktorá ponúka výživné nápoje pre mladších a aktívnejších zákazníkov, pomohla pritiahnuť novú skupinu návštevníkov.
Výsledky sa už začínajú prejavovať. V poslednom štvrťroku fiškálneho roka 2025 vzrástli tržby o 5 % na 9,6 miliardy USD, medzinárodné tržby dokonca o 9 %. V Číne predaje stúpli o 2 % a počet transakcií o 9 %. V USA sa tržby síce nezvýšili, ale po dlhom poklese ide o stabilizáciu. Ide tak o pozitívny zvrat, keďže štyri štvrťroky pred tým sa tržby prepadali.
Zisk na akciu klesol o 34 % na 0,52 USD, čo však súvisí s investíciami do ľudí a modernizácie. Prevádzková marža sa znížila na z takmer 15 % v minulo roku na 9,4 %, ale vedenie verí, že do roku 2027 sa vďaka úsporám zvýši. A vernostný program Starbucks Rewards dosiahol rekord, 34,2 milióna aktívnych členov. Donáškový biznis v USA medziročne vzrástol o 30 % a po prvýkrát prekročil hranicu 1 miliardy USD v tržbách.
Káva, ktorá znovu hľadá rovnováhu
Starbucks má aj po rokoch problémov stále mimoriadne silné postavenie. V roku 2024 dosiahol tržby 36 miliárd USD, trojnásobok svojho najväčšieho konkurenta Dunkin’ (Inspire Brands). V USA má dvojnásobný trhový podiel a patrí medzi niekoľko málo značiek v gastrobiznise, ktoré majú dlhodobú konkurenčnú výhodu. Hlavne silnú značku, rozsah a efektívny systém, ktorý konkurencia len ťažko napodobní.
Značka ťaží aj z rozsahu, silnej vyjednávacej pozície pri nákupoch surovín. Výhodou je aj viac ako 34 miliónov členov vernostného programu, ktorí generujú približne 60 % predaja v USA. Práve tento rozsah umožňuje firme investovať do AI, automatizácie a inovácií, ktoré konkurenti nedokážu financovať bez ohrozenia cash flow.
Starbucks dokáže nakupovať suroviny lacnejšie, lepšie využívať technológie a rýchlejšie inovovať. Jeho mobilná aplikácia a vernostný program patria medzi najúspešnejšie na trhu. Firma zároveň menej míňa na marketing než konkurenti, pretože jej meno už samo o sebe predáva. Posledných päť rokov však bolo náročných. Inflácia, vyššie mzdy, pokles návštevnosti a slabší výkon v Číne zrazili zisky. Ale po posledných výsledkoch začína byť vidieť obrat. Analytici predpokladajú, že v rokoch 2026 a 2027 budú tržby rásť o 5 % ročne a zisk na akciu stúpne o 20 % na 3,17 USD. Najbližšie roky nám teda ukážu, ako bol Nicol na svojej misií v Starbuckse úspešný.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločností môžete kúpiť TU.
