Nemecký obor v problémoch ?
Hoci Siemens AG oznámil silné finančné výsledky za fiškálny rok 2025, ktoré prekonali očakávania analytikov a viedli k historicky najvyššiemu čistému zisku vo výške 7,2 miliardy EUR, no jeho akcie reagovali negatívne. Akcie, ktoré sa ešte len nedávno pohybovali na historických maximách, sa krátko po zverejnení výsledkov výrazne prepadli. Táto reakcia trhu signalizuje, že obavy z budúceho vývoja sú silnejšie než finančné výsledky spoločnosti.
Finančné ukazovatele sú na prvý pohľad vynikajúce: tržby za fiškálny rok stúpli o 8 % na 81,4 miliardy EUR, čistý zisk stúpol o 15 % na 7,2 miliardy EUR a objem nových objednávok presiahol 92 miliárd EUR. Aby toho nebolo málo, spoločnosť potvrdila svoju finančnú silu zvýšením dividendy o 5,3 %. Prečo teda akcie reagovali poklesom o viac ako 5 %?
Dôvod, prečo akcie klesli, spočíva v strachu z budúcnosti, a nie v tom, ako sa firme darilo doteraz. Najdôležitejšia časť biznisu Siemensu, segment Digitálneho priemyslu, zaznamenala v poslednom štvrťroku spomalenie v získavaní nových objednávok. Investori to okamžite interpretovali veľmi negatívne – podľa nich to môže indikovať, že svetová ekonomika sa ochladzuje a dopyt po drahých systémoch na automatizáciu výroby bude klesať. Hoci Siemens má stále vyšší dopyt, než dokáže uspokojiť, investorom sa toto spomalenie nepáčilo. Opatrná predpoveď rastu pre rok 2026 na úrovni od 6 do 8 % len pridala benzín do ohňa.
Úspešná reštrukturalizácia Siemensu
Spoločnosť sa v posledných rokoch zbavila volatilnejších a nízkoziskových častí biznisu, ako je napríklad odčlenenie Siemens Energy, a sústredila sa výhradne na vysokomaržové a softvérovo orientované divízie. Divízia Digitálneho priemyslu naďalej masívne investuje do umelej inteligencie, čím si zabezpečuje technologický náskok u priemyselných zákazníkov. Implementácia AI v priemysle bude pravdepodobne obrovskou príležitosťou pre Siemens, keďže aktuálne je lídrom v tejto oblasti. Priemyselné využitie AI je zatiaľ len minimálne, no to sa má v najbližších rokoch výrazne zmeniť.
Divízia Inteligentnej infraštruktúry, ktorá napríklad zefektívňuje energetickú spotrebu budov, ťaží z globálneho tlaku na dekarbonizáciu a budovanie inteligentných sietí, čo zabezpečuje stabilné, dlhodobé a predvídateľné výnosy. Práve táto štrukturálna zmena spravila zo Siemensu rastovú, no zároveň stabilnú firmu s prosperujúcou budúcnosťou.
Kým akcie klesli, vedenie Siemensu zostáva sebavedomé. Potvrdzuje to aj pokračujúci masívny program spätného odkupovania akcií vo výške až 6 miliárd EUR. Akcie Siemensu sa po rokoch silného rastu dostali pod tlak nie kvôli vlastnému zlyhaniu, ale kvôli obavám z globálneho spomalenia ekonomickej aktivity. Ak sa však makroekonomická situácia zlepší, silné základy, strategické zameranie na AI a digitalizáciu a obrovské množstvo objednávok by mali nemeckému obrovi pomôcť k návratu. Otázkou ostáva, či súčasný pokles je príležitosťou pre dlhodobé nákupy, alebo či je tento signál spomalenia varovaním pred blížiacou sa recesiou.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
