Úvod Novinky Salesforce vyrazil dych Wall Street: AI agenti, miliardové príležitosti, návrat k inováciám...

Novinky

Salesforce vyrazil dych Wall Street: AI agenti, miliardové príležitosti, návrat k inováciám a rast akcií

Salesforce zažila rýchly vzostup aj tvrdé pristátie. Po rokoch, keď jej akcie vzrástli o viac než 150 %, dnes Benioffova firma hľadá nový rytmus.

17. 10. 2025

Prehľad článku

Kvartálne výsledky

Salesforce bola ešte pred pár rokmi hviezdou burzy. Jej akcie v rokoch 2023 a 2024 vzrástli o viac než 150 % a firma sa stala symbolom úspechu v ére digitalizácie. Zakladateľ Marc Benioff pôsobil ako vizionár, ktorý premenil firemný softvér na celosvetový štandard. Lenže rok 2025 priniesol triezve prebudenie.

Hodnota akcií Salesforce sa tento rok prepadla o 23 % a spoločnosť sa ocitla medzi tridsiatimi najslabšími firmami v indexe S&P 500. Kým index Nasdaq od začiatku roka stúpol o 17 %, Salesforce klesala. Dôvod? Trh s firemným softvérom sa po pandemickom boome spomalil a investori dnes očakávajú, že umelá inteligencia prinesie okamžitý efekt.

Manažment síce o AI hovorí, ale zatiaľ nepresvedčil, že z nej dokáže urobiť nový zdroj ziskov. K tomu sa pridáva aj ekonomické prostredie. Úrokové sadzby zostávajú vysoko, firmy šetria a do nových softvérov investujú opatrnejšie. Zatiaľ čo Microsoft a Nvidia na umelej inteligencii zarábajú miliardy, Salesforce sa snaží dokázať, že do tejto novej éry patrí tiež.

Najdôležitejšie čísla

Vo fiškálnom druhom štvrťroku 2026 organizácia prekonala svoje očakávania. Tržby dosiahli 10,2 miliardy USD, čo predstavuje 9 % rast v konštantnej mene. Aj keď ide o najnižšie tempo rastu za posledné roky, firma si dokázala udržať vysokú prevádzkovú maržu 34,3 %, čo znamená, že stále dokáže efektívne hospodáriť.

Najrýchlejšie rastúca časť biznisu pochádza z umelej inteligencie a dátových riešení. Segment Data Cloud a AI medziročne vzrástol o 120 % a dosiahol opakujúce sa ročné tržby vo výške 1,2 miliardy USD. Spoločnosť tiež oznámila, že uzavrela viac než 12 500 nových zmlúv na svoje AI riešenie Agentforce.

Pre porovnanie, ešte pred pár rokmi rástla Salesforce o viac než 20 % ročne. Dnes je rast jednociferný, čo znepokojuje investorov, ktorí sú zvyknutí na oveľa vyššiu dynamiku. Aj preto akcie zostávajú pod tlakom napriek dobrým výsledkom. Firma však verí, že sa jej podarí znovu zrýchliť. Pre fiškálny rok 2026 zvýšila odhad tržieb na 41 až 41,3 miliardy USD a potvrdila cieľ udržať maržu okolo 34 %. Dlhodobo chce do roku 2030 dosiahnuť tržby viac ako 60 miliárd USD a zisk na akciu 17 USD.

Najdôležitejšie novinky

Do portfólia Salesforce patria platformy Sales Cloud, Service Cloud, Marketing Cloud, Commerce Cloud a Data Cloud, ako aj ďalšie nástroje a rozšírenia, no budúcnosť Salesforce stojí na jednom mene – AgentForce. Ide o platformu, ktorá umožňuje firmám automatizovať zákaznícky servis, marketing aj predaj pomocou umelej inteligencie. Produkt už využíva viac než 12 000 klientov a prináša ročné tržby 440 miliónov USD. Novinkou je aj Agentforce Voice, ktorý dokáže vybavovať telefonáty bez ľudského zásahu.

Salesforce zároveň posilňuje spoluprácu s technologickými lídrami OpenAI a Anthropic, ktorých modely začleňuje priamo do svojich služieb. Cieľom je, aby sa AI stala prirodzenou súčasťou všetkých produktov spoločnosti. Marc Benioff hovorí, že Salesforce vstupuje do éry „agentických podnikov“, v ktorých AI pomáha ľuďom robiť lepšie rozhodnutia a zvyšovať produktivitu.

Výraznou udalosťou tohto roka bola aj akvizícia spoločnosti Informatica za 8 miliárd USD, prvý veľký nákup od kúpy Slacku za 27,7 miliardy USD v roku 2020. Salesforce chce spojiť svoje CRM riešenia s dátovými a AI technológiami Informatica a vytvoriť najkomplexnejšiu platformu v odvetví. Analytici však upozorňujú, že integrácia minulých akvizícií, ako MuleSoft či Tableau, bola pre firmu náročná a krátkodobo znížila marže. O téme viac v článku TU.

Spoločnosť sa zároveň snaží upokojiť investorov. Oznámila spätný odkup akcií v hodnote 7 miliárd USD a plánuje investovať 15 miliárd USD do AI infraštruktúry v San Franciscu počas nasledujúcich piatich rokov. Analytici z J.P. Morgan hodnotia tieto kroky ako znak dôvery v budúci rast, no upozorňujú, že rozhodujúce budú výsledky, nie sľuby.

Aj preto je názor analytikov na firmu nejednotný. Väčšina veľkých finančných domov, napríklad Morgan Stanley či Wedbush,odporúča titul ako Buy, pretože veria, že prelom v oblasti umelej inteligencie a dátových riešení prinesie firme nový rastový impulz. Spoločnosť má silnú maržu na úrovni 34 % a stabilnú zákaznícku základňu. Tiež oceňujú spätný odkup akcií v hodnote 7 miliárd USD a plán investovať 15 miliárd USD do AI infraštruktúry. Priemerný cenový cieľ sa pohybuje okolo 320 –až 330 USD za akciu, čo predstavuje rast na úrovni 32 %.

Na druhej strane stojí skupina skeptikov z Bernstein či Guggenheim, ktorí varujú, že cieľ 60 miliárd USD tržieb do roku 2030 je príliš ambiciózny. Upozorňujú na pomalšiu adopciu AI riešení, tlak konkurencie zo strany Microsoftu, Oracle či ServiceNow a riziká spojené s integráciou akvizície Informatica. Očakávaný rast 8 až 9 % ročne je podľa nich nedostatočný, ak má firma obhájiť svoju vysokú valuáciu. Salesforce dnes stojí pred jasnou výzvou: ukázať, že umelá inteligencia dokáže opäť naštartovať firmu, ktorá kedysi udávala trend.

Akcie Salesforce

Akcie firmy za posledných 12 mesiacov klesli o -15,5 %. V súčasnosti sa akcie spoločnosti obchodujú za 246 USD. Pri tejto cene sa akcie obchodujú za 35,7 násobok zisku na akciu (P/E), 22,1 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a 20,2 násobok EV/EBITDA. Súčasná trhová kapitalizácia firmy je 234,2 miliardy USD. Súčasný dividendový výnos je 0,68 %.