iPhone ťahá impérium. Rekordný kvartál Applu, no bez reakcie na burze

Rekordy po rokoch čakania

Akcie spoločnosti Apple reagovali na výsledky prvého fiškálneho kvartálu 2026 len miernym rastom, hoci firma doručila čísla, ktoré by v inom kontexte vyvolali eufóriu. Apple totiž oznámil historicky najsilnejší kvartál iPhonu, prekonal odhady Wall Street a potvrdil, že po slabšom období rokov 2023 a 2024 sa vracia do fázy robustného rastu. Trh však zostal opatrný. Dôvodom je širší technologický kontext, v ktorom investori čoraz citlivejšie vnímajú návratnosť masívnych investícií do AI infraštruktúry a tlak na marže.

Výsledky Applu prišli v čase zvýšenej nervozity okolo Big Techu. Microsoft krátko predtým otvoril otázky spomalenia cloudu a rastúcich kapitálových výdavkov (akcie padli o 10 %), Tesla sklamala prvým medziročným poklesom ročných tržieb a Meta síce priniesla silný výhľad, no zároveň potvrdila extrémne vysoké investície do AI infraštruktúry. V tomto prostredí bol Apple vnímaný ako defenzívnejší technologický titul, od ktorého trh očakával skôr stabilitu než explóziu rastu.

Práve preto bola reakcia na výsledky taká vlažná. Apple síce doručil rekordy, no ničím neprekvapil. Firma ukázala, že dokáže rásť bez toho, aby dramaticky zvyšovala capex, no zároveň upozornila na potenciálny tlak na marže v dôsledku rastúcich cien pamäťových čipov (v poslednom štvrťroku rástli o 40 až 50 %). Pozitívnym signálom bolo aj zlepšenie situácie v Číne, ktorá sa po slabších kvartáloch opäť stala významným príspevkom k rastu tržieb.

Najdôležitejšie čísla Apple – iPhone opäť ťahá celý ekosystém

Apple za prvý fiškálny kvartál roku 2026 vykázal tržby 143,8 miliardy USD, čo predstavuje medziročný rast o 16 % a historicky najvyššie kvartálne tržby spoločnosti. Analytici pritom očakávali približne 138,4 miliardy USD. Zriedený zisk na akciu dosiahol 2,84 USD, výrazne nad konsenzom 2,67 USD a o 19 % viac než pred rokom.

Jadrom výsledkov bol iPhone. Tržby z kľúčového produktu vyskočili z 69,1 miliardy USD na 85,3 miliardy USD, teda o viac než 23 % medziročne. Ide o najlepší kvartál iPhonu v histórii, a to naprieč všetkými geografickými regiónmi. Apple tak potvrdil, že jeho najdôležitejší produkt stále dokáže generovať rast aj v prostredí nasýteného trhu so smartfónmi. Apple tak do totho roka vstupuje z pozície sily. Podľa dát Counterpoint Research firma v roku 2025 zvýšila globálny podiel na trhu smartfónov na 20 %, čím predbehla Samsung a stala sa najpredávanejšou značkou na svete podľa počtu dodaných kusov.

Silný výkon doplnil segment služieb, ktorý dosiahol 30,0 miliardy USD, čo znamená rast o 14 %. Služby zostávajú pre Apple kľúčovým pilierom ziskovosti vďaka vysokým maržiam a predvídateľným výnosom. Hrubý zisk vzrástol na 69,2 miliardy USD a prevádzkový zisk dosiahol 50,9 miliardy USD, čo je takmer 19 % medziročný nárast. Čistý zisk 42,1 miliardy USD potvrdzuje, že Apple si aj pri raste objemov udržiava výnimočnú nákladovú disciplínu.

Dôležitým faktorom pre investorov je aj kapitálová návratnosť. Apple vygeneroval počas kvartálu takmer 54 miliárd USD prevádzkového cash flow a akcionárom vrátil približne 32 miliárd USD prostredníctvom dividend a spätných odkupov. Apple si rast zisku na akciu nepomáha len vyšším ziskom, ale aj systematickým sťahovaním akcií z trhu, čo zvyšuje hodnotu pre existujúcich akcionárov.

Rast mimo Číny a tichá AI ofenzíva

Z pohľadu budúcnosti je kľúčové, že Apple čoraz výraznejšie diverzifikuje svoju geografickú aj výrobnú expozíciu. India sa stáva druhým pilierom príbehu vedľa Číny. V súčasnosti sa tam vyrába približne 15 % až 20 % iPhonov, čo firme pomáha zmierňovať geopolitické riziká aj colné tlaky. Generálny riaditeľ Tim Cook hovoril o Indii ako o jednom z najsilnejších regiónov kvartálu. Apple tam pôsobí na obrovskom trhu, no s relatívne malým podielom, čo mu otvára priestor na rast aj v ďalších rokoch.

Zaujímavý je aj prístup Applu k umelej inteligencii. Firma sa namiesto budovania celého AI reťazca rozhodla výhradne pre pragmatickú spoluprácu s partnerom. Inak povedané, výrobca iPhonov sa nesnaží všetko vyvíjať sám. Partnerstvo s Google a nasadenie modelov Gemini má skrátiť čas potrebný na uvedenie konkurencieschopných AI funkcií. Takýto prístup znamená nižšie kapitálové výdavky a lepšiu kontrolu nákladov v porovnaní s firmami, ktoré si budujú vlastnú AI infraštruktúru, ako Microsoft, META, Google či Amazon.

Tradične na záver sa pozrieme, ako to vidia najväčšie banky sveta. Analytický konsenzus pre rok 2026 zostáva prevažne pozitívny. Väčšina veľkých bánk drží odporúčanie Buy alebo Hold, pričom oceňuje návrat dvojciferného rastu tržieb, rekordný výkon iPhonu a mimoriadnu silu tvoriť cashflow. Rizikami zostávajú najmä tlak na marže v dôsledku cien pamäťových komponentov, regulačné zásahy a vysoké valuácie, keď sa akcie obchodujú pri P/E nad 36 (S&P 500 sa obchoduje za 31 násobok ziskov). Príležitosťou je určite expanzia v Indii, rast služieb a monetizácia viac než 2,5 miliardy aktívnych zariadení v ekosystéme Applu.

Okrem toho sa o veľkom hovorí, že Apple sa chystá dobyť nový trh. Najnovším krokom má byť Creator Studio, balík kreatívnych aplikácií určený pre ľudí, ktorí tvoria video, hudbu, grafiku či prezentácie a ktorí sú ochotní platiť pravidelne. Technologický gigant oznámil nový balík aplikácií Creator Studio, ktorý bude dostupný od 28. januára. Predplatné bude stáť 12,99 USD mesačne alebo 129 USD ročne. V jednom balíku spája kreatívne nástroje ako Final Cut Pro, Logic Pro, Pixelmator Pro a Compressor, doplnené o inteligentné funkcie pre Keynote, Pages a Numbers.

V porovnaní s konkurenciou Apple nepôsobí ako najagresívnejší AI hráč, no práve jeho kombinácia rastu, stability a kapitálovej disciplíny z neho robí jeden z najodolnejších titulov technologického sektora. Trh dnes možno čakal viac vzrušenia. Apple však opäť ukázal niečo iné: schopnosť doručovať rekordy bez toho, aby ohrozil vlastné základy.

Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie firmy si môžete kúpiť TU.

Ďalšie výsledky z tejto kvartálnej sezóny

Najhorší prepad od roku 2020. Akcie SAP klesli o 16 %, od maxím sú nižšie o 40 %
Akcie Meta v honbe za superinteligenciou skáču o 8 %. Reklama živí impérium
Microsoft doručil takmer všetko. Trh chce ešte viac, akcie odpisujú 6 %
Tesla: Prvý ročný pokles tržieb, menej áut a prechod na infraštruktúru budúcnosti
Nová kórejská hviezda akciových trhov žiari stále jasnejšie. Za rok si jej akcie pripísali 322 %
Akcie skupiny Louis Vuitton odpisujú 7 %. Investori čakali luxusné čísla, no nedočkali sa
AI boom má ďaleko od vrcholu. Európsky klenot ASML zdvojnásobil objednávky
Sedem rokov strát je minulosťou. Boeing prvýkrát od roku 2018 v zisku
Intel po eufórii v prudkom páde, akcie odpísali 17 %
Turbulencie okolo pokuty zrazili zisk Ryanairu o viac než 80 %
Alibaba prepojí svoj AI model s nakupovaním a cestovaním. Akcie sa za rok zdvojnásobili
Cartier schováva zvyšok trhu do vrecka. Dopyt po luxusných hodinkách neutícha
Dopyt po čipoch neutícha a Taiwan Semiconductor zarába ako nikdy predtým, rastú aj iné čipové akcie