Z vládneho dodávateľa sa stal víťaz rozvoja AI
Palantir bol dlhé roky známy najmä ako dodávateľ softvéru pre americkú armádu, spravodajské služby a ďalšie štátne úrady. Jeho programy zhromažďujú informácie z viacerých zdrojov na jednom mieste a pomáhajú ľuďom rýchlejšie sa rozhodovať. Využívajú sa napríklad pri plánovaní výroby, riadení zásob, odhaľovaní poistných podvodov alebo vyhodnocovaní situácie na bojisku. Palantir nevytvára iba AI modely, ale pomáha organizáciám používať ich pri konkrétnych úlohách.
Najväčšiu pozornosť dnes priťahuje Artificial Intelligence Platform, ktorá umožňuje firmám nasadiť modely od rôznych dodávateľov do vlastných procesov. Zákazník môže AI prepojiť so zásobami, výrobou, finančnými údajmi alebo internými pravidlami bez toho, aby odovzdal kontrolu nad všetkými dátami jednému vývojárovi modelu. Palantir tak predáva praktické využitie AI, nie samotný prístup k modelom.
Táto pozícia pomohla akciám od roku 2023 vzrásť o 3 000 % na hodnotu 200 USD. V tom čase však prišla korekcia, pretože investori začali pochybovať, či dokáže firma dlhodobo spĺňať vysoké očakávania. Akcie sú od začiatku roka nižšie o 16,5 %, za posledných 12 mesiacov o 13 % a od maxima približne o 32,5 %. Výsledky za druhý kvartál tieto obavy zatiaľ oslabili. Akcie po ich zverejnení vzrástli v mimoburzovom obchodovaní približne o 15 %.
Palantir prekonal očakávania
Palantir zvýšil kvartálne tržby medziročne o 93 % na 1,94 miliardy USD, zatiaľ čo analytici očakávali približne 1,8 miliardy USD. Upravený zisk na akciu dosiahol 0,41 USD a prekonal odhad 0,35 USD. Čistý zisk vzrástol z približne 329 miliónov na 1,07 miliardy USD. Firma prekonala hlavné očakávania a zároveň zrýchlila oproti predchádzajúcemu štvrťroku.
Najväčším motorom bol americký komerčný segment. Jeho tržby vzrástli o 149 % na 764 miliónov USD a od roku 2024 sa zvýšili približne o 380 %. Palantir sa tak čoraz viac opiera o podniky, ktoré jeho softvér používajú vo výrobe, poisťovníctve, energetike alebo logistike. Komerčný biznis dobieha vládu, ktorá bola historicky hlavným zákazníkom spoločnosti.
Americké vládne tržby zároveň vzrástli o 90 % na 809 miliónov USD. Rast podporujú obranné výdavky, širšie používanie AI v armáde a program Maven Smart System, ktorý získal pevnejšie miesto v projektoch Pentagonu. Kombinácia komerčných a vládnych zákazníkov pomáha Palantiru rásť bez závislosti od jediného segmentu, hoci väčšina príjmov stále pochádza zo Spojených štátov.
Firma v kvartáli uzavrela 220 kontraktov v hodnote najmenej 1 milión USD, pričom 73 z nich malo hodnotu aspoň 10 miliónov USD. Zostávajúca hodnota amerických komerčných kontraktov vzrástla o 124 % na 6,24 miliardy USD. Zákazníci podpisujú väčšie dohody, čo naznačuje, že AI projekty prechádzajú zo skúšobnej fázy do bežnej prevádzky.
Zdroj: Fiscla.ai
Rast tržieb sa zároveň premieta do ziskovosti. Upravený prevádzkový zisk dosiahol 1,19 miliardy USD a upravená prevádzková marža dosiahla 62 %. Upravený voľný peňažný tok sa zvýšil na 1,22 miliardy USD, čím prekonal odhad jednej miliardy USD. Vedenie taktiež zvýšilo celoročný výhľad tržieb z 7,65 až 7,66 miliardy USD na 8,15 až 8,16 miliardy USD. Americké komerčné tržby majú prekročiť 3,42 miliardy USD, teda vzrásť minimálne o 134 %. Generálny riaditeľ Alex Karp zároveň očakáva, že súčasná dynamika môže pokračovať najmenej ďalších 18 mesiacov.
Zdroj: Fiscal.ai
Valuácia je naďalej rizikom
Palantir rozširuje svoje postavenie aj mimo samotného softvéru. Partnerstvo so spoločnosťou Mercury Systems má pomôcť automatizovať výrobu a dodávateľské reťazce obranných technológií. Rozšírená dohoda s poisťovňou GNP Seguros zase predstavuje prvého verejne oznámeného komerčného zákazníka firmy v Latinskej Amerike.
Firma sa zároveň snaží profilovať ako platforma nezávislá od konkrétneho modelu. Karp kritizuje podniky, ktoré platia vysoké sumy za používanie jazykových modelov bez jasného prínosu. Tvrdí, že skutočná hodnota vzniká až pri prepojení AI s internými údajmi a konkrétnymi rozhodnutiami.
Rizikom je, že OpenAI, Anthropic alebo ďalší vývojári postupne pridajú vlastné nástroje na riadenie podnikových procesov. Znižovanie ceny AI a zlepšovanie samostatne pracujúcich agentov môže zároveň znížiť bariéry vstupu do odvetvia. Palantir má náskok v práci s citlivými údajmi a uzavretými systémami, no technologická výhoda nie je trvalá.
Najväčším problémom pre investorov zostáva cena. Akcie sa obchodujú približne za 78-násobok očakávaného zisku a 64-násobok očakávaného voľného peňažného toku. Ide o výrazne vyššie násobky než pri väčšine firiem z veľkej technologickej sedmičky aj oproti indexu S&P 500. Táto prémia je spôsobená hlavne vysokým rastom, maržami a opakovaným prekonávaním očakávaní. Analytici síce zostávajú prevažne pozitívni, no ich názory sa rozchádzajú. Titul má 22 nákupných, deväť neutrálnych a dve predajné odporúčania. Rozdiely v cieľových cenách odrážajú najmä neistotu, ako dlho dokáže firma rásť tempom, ktoré dnešná valuácia vyžaduje.
Palantir už nie je iba príbehom o budúcom využití umelej inteligencie. Firma takmer zdvojnásobuje tržby, vytvára miliardový kvartálny zisk a podpisuje čoraz väčšie kontrakty. Investícia však zostáva náročná na presnosť. Najnovšie výsledky vysokú cenu podporili, no každý ďalší kvartál bude musieť znovu dokazovať, že takýto rast dokáže pokračovať.
Ďalšie novinky zo sveta investovania.
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
