Záujemca sa našiel
Warner Bros. Discovery je líder v oblasti médií a zábavy, ktorý vznikol v roku 2022 fúziou WarnerMedia (pôvodne súčasť AT&T) a Discovery, Inc. Spoločnosť sa špecializuje na tvorbu a distribúciu obsahu pre televíziu, streamovacie platformy a herný priemysel. Do jej portfólia patria ikonické značky ako CNN, Discovery Channel či franšíza Harryho Pottera. Vlastní aj kľúčové streamovacie služby, vrátane Max (HBO Max), Discovery+ a Eurosport.
Pre firmu však bolo problémové dosahovať zisk, najmä z dôvodu vysokého dlhu, ktorý jej ostal po fúzii. Preto, keď manažment spoločnosti v októbri 2025 oznámil, že sa nebráni kompletnému odkúpeniu. Cena akcií v reakcii na túto správu vystrelila. Ako prvý prejavil záujem Paramount Skydance pôvodne ponúkol 20 USD za akciu (v čase, keď sa akcie obchodovali za približne 13 USD), no WBD túto ponuku odmietol. Nasledovala ponuka 22 USD za akciu, ktorá bola taktiež zamietnutá. Naposledy ponuka dosiahla 23,50 USD od Paramount Skydance za akciu, no dnes už vieme, že kupcom sa stáva Netflix.
Správa o akvizícii spoločnosti Warner Bros. Discovery ďalším gigantom Netflix vyvolalo na trhu prekvapenie. Hoci sa pôvodne nezdalo, že by Netflix mal záujem, strategické rozhodnutie zrejme padlo z dôvodu, aby konkurencia nezískala takéto rozsiahle a kvalitné portfólio filmov, seriálov a hodnotných frančíz.
Netflix kúpi filmové štúdiá a streamovaciu divíziu WBD (vrátane HBO Max) za 27,75 USD za akciu. Celkovo to predstavuje 72 miliárd USD, no keďže Netflix preberá aj dlh vo výške 10,7 miliardy USD, celková hodnota transakcie dosahuje 82,7 miliárd USD. Americký streamovací obor bude túto akvizíciu financovať predovšetkým prostredníctvom nového dlhu a vydania nových akcií.
Obe spoločnosti potvrdili, že uzatvorenie transakcie prebehne pravdepodobne až v roku 2027. Bude to dlhý a náročný proces, ktorý bude navyše pravdepodobne brzdení protimonopolnými úradmi, politikmi či konkurenciou. No najprv musí prebehnúť dokončenie plánovaného rozdelenia WBD, pri ktorom sa najprv oddelia káblové televízne siete od zvyšku Warner Bros.
Investorom sa nepáči cenovka
Investorom sa rozsiahle a drahé akvizície, ako je táto, zvyčajne nepáčia, pretože sa obávajú extrémneho nárastu dlhu a rizika, že Netflix zaplatí podstatne viac, ako je férová hodnota. Investori sa obávajú, že opäť nastane scénar, aký zažila spoločnosť Disney. Jej predchádzajúce veľké akvizície viedli k masívnym integračným nákladom a po dlhú dobu poškodzovali jej ziskovosť. Je akýmsi zvykom, že veľké akvizície väčšinou firme ublížia. Koniec koncov, môžete sa o tom presvedčiť v článku nižšie:
Napríklad, spoločnosť Crocs v roku 2022 kúpila do svojho portfólia výrobcu topánok HeyDude za 2,5 miliardy USD. Neskôr sa však ukázalo, že táto kúpna cena bola výrazne prestrelená. Nielenže spoločnosť HeyDude pre Crox doteraz nebola zisková, ale aj následné interné ocenenie firmy ukázalo, že Crox preplatil minimálne 737 miliónov USD. Celkovo tak na tejto akvizícii spoločnosť Crox stratila viac ako 1 miliardu USD.
Ešte nie je dobojované
Netflix je už dnes najväčšia a najdominantnejšia streamovacia platforma na svete, ktorá je ďaleko pred konkurenciou. Preto je takmer isté, že túto masívnu transakciu budú vyšetrovať, či dokonca aj blokovať protimonopolné úrady alebo iné poverené orgány. Úrady, ako napríklad Federálna obchodná komisia (FTC) a Ministerstvo spravodlivosti (DOJ) v USA, budú transakciu podrobne skúmať z hľadiska protimonopolného práva.
Zdroj: LinkedIn
Hlavným problémom je obava, že spojením najväčšej streamovacej služby s jedným z najväčších hollywoodskych štúdií by mohlo dôjsť k oslabeniu konkurenčného prostredia v oblasti distribúcie obsahu a následne k radikálnemu zvýšeniu cien pre spotrebiteľov. Senátorka Elizabeth Warrenová priamo vyjadrila obavy, že ak táto transakcia bude úspešná, tak dominancia umožní Netflixu ovládnuť viac ako polovicu trhu so stremovaním. Dokonca, aj americký prezident Donald Trump si myslí, že táto akvizícia nebude úspešná. Pre Netflix to môže byť problém, keďže v rámci dohody je Netflix povinný zaplatiť Warner Bros. 5,8 miliardy USD ako breakup fee, ak regulátor túto transakciu neschváli.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spomínaných spoločností si môžete kúpiť TU.
