Nový kapitán na rozbúrenom mori
Automobilový gigant Stellantis, známy svojím portfóliom značiek ako Peugeot, Fiat, Maserati, Jeep či Chrysler, sa ocitol na v hlbokej kríze. Koniec roka 2024 znamenal pre firmu odchod dlhoročného lídra Carlosa Tavaresa, pokles tržieb o 17 % na 156,9 miliardy EUR, dramatický prepad čistého zisku o 70 % na 5,5 miliardy EUR a pád akcií, ktoré stratili od maxima už 65 % hodnoty. No v koncerne hlásia zmenu a to na najvyššom poste.
Do tohto nie príliš pozitívneho prostredia vstupuje Antonio Filosa, skúsený manažér, ktorý od 23. júna preberá kormidlo potápajúcej sa lodi. Predstavenstvo si ho vybralo jednomyseľne, pričom ocenilo jeho „praktické skúsenosti a preukázané úspechy“ z viac než 25 rokov pôsobenia v automobilovom svete. Filosa, hoci Talian, má globálny profil a väčšinu kariéry strávil mimo rodnej krajiny, najmä v Severnej Amerike. Tento medzinárodný rozhľad a sústredenie na prevádzku by mohli byť tým, čo Stellantis teraz tak naliehavo potrebuje.
USA, Európa a technologická budúcnosť
Stellantis v Severnej Amerike čelí bolestivej realite. Predaje modelov Dodge a Chrysler klesajú, zatiaľ čo konkurenti ako Ford a General Motors zvyšujú svoj podiel na tamojšom trhu. Firma importuje do USA viac ako 40 % áut, prevažne z Mexika a Kanady, čo je model, ktorý je teraz pod tlakom Trumpových ciel a musí sa prehodnocovať. Filosa tak okamžite čelí úlohe stabilizovať predaje na trhu, ktorý mal byť ťažiskom rastu, no stal sa najväčšou slabinou.
Európske fabriky Stellantisu pracujú len na 50 až 60 % kapacity. Volkswagen a Ford už reagovali zatváraním závodov a prepúšťaním, no Stellantis sa ocitol medzi tlakom na optimalizáciu a politickými či odborovými rizikami. Popri tom musí riešiť portfólio 14 značiek, ktoré je podľa analytikov príliš rozsiahle. Prémiové mená ako Alfa Romeo, DS či Lancia sú ohrozené, zatiaľ čo americké ikony Dodge a Chrysler majú väčšiu šancu na udržanie sa v hre.
A nezabúdajme tiež technologická výzvu. Stellantis chce, aby do roku 2030 tvorili elektromobily 100 % predaja osobných áut v Európe a polovicu predaja v USA. Spustil výrobu batérií, uzavrel partnerstvo s čínskym Leapmotor (v ktorom drží 51 %) a uvádza nové modely. No tempo rastu predaja EV spomaľuje, regulačné prostredie sa mení a technologickí lídri ako Tesla a čínski rivali sú stále o krok vpredu, najmä relatívne nováčik na európskom trhu BYD. Hybridné modely sa preto stávajú pre Stellantis kľúčovým medzičlánkom medzi ambíciami a realitou.
Dokáže Stellantis získať späť dôveru investorov?
Asi nikoho dnes neprekvapí, že automobilový sektor sa globálne potýka s dôsledkami vysokých úrokových sadzieb, geopolitického napätia a poklesu spotrebiteľskej dôvery. Vyhrážky clami z úst Donalda Trumpa, hoci na nejaký čas pozastavené, stále vyvolávajú u investorov pocit neistoty a to trhy neznášajú najviac. Firma tak deklaruje, že rok 2025 bude prelomový. Očakáva sa návrat k rastu tržieb, pozitívny cash flow a agresívnejšie získavanie trhového podielu. Prepad zisku o 70 % za posledný rok a kolísavé výsledky vyvolávajú otázky, či stačí výmena lídra na skutočný obrat.
Antonio Filosa má pred sebou strategickú, takmer vizionársku úlohu. Už nestačí len manažovať firmu, musí vidieť dopredu, čítať trhy, chápať zákazníkov a presne odhadovať, kam sa bude uberať technologický vývoj. Stellantis dnes stojí pred otázkou, ktorá presahuje samotnú výrobu áut. Dokáže sa teda adaptovať tak rýchlo, aby v budúcnosti nepatril medzi skanzeny minulosti? Odpoveď sa začne písať už onedlho, keď Filosa zasadne za volant koncernu a zistí, že udržať kurz v automobilovom priemysle 21. storočia je skutočnou výzvou.
Akcie Stellantis
Akcie Stellantis od začiatku roka klesli o -27,1 %. V súčasnosti sa sa obchodujú za 9,2 EUR. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 5 násobok zisku na akciu (P/E), 3,5 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu (Forward P/E) a 3 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti je 30,2 miliardy EUR. Súčasný dividendový výnos je 7,39 %.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti si môžete kúpiť TU.
