Kvartálne výsledky
Micron Technology má za sebou (zatiaľ) výnimočne silný rok. Ešte v roku 2024 sa však firma trápila. Trh bol zaplavený pamäťovými čipmi, ceny padali a hrubá marža klesla na -8 %. Akcie vtedy oslabovali a vyzeralo to, že spoločnosť bude musieť dlho bojovať o návrat k zisku. Rok 2024 pritom začal slušne. Micron spustil výrobu nových čipov, ktoré spotrebujú o 30 % menej energie než konkurenčné produkty.
Tento krok už rast graduje a generálny riaditeľ Sanjay Mehrotra sľúbil, že rok 2024 bude rokom oživenia a 2025 prinesie rekordné predaje. Potom však prišiel zásah z Číny. Tamojší úrad pre kybernetickú bezpečnosť zakázal čipy Micronu v kritickej infraštruktúre. Akcie preto rok 2024 po slušnej jazde uzavreli s miernou stratou 1 %. Situácia sa zmenila v roku 2025. Pamäťové čipy sa stali kľúčovou súčasťou umelej inteligencie a Micron sa dostal do centra diania.
Akcie firmy od začiatku roka vyskočili o 90 %, čo je najlepší výkon od roku 2013. Od aprílových miním spôsobených Trumpovými clami vzrástli o 157 %, čo je násobne viac než rast technologických gigantov zo skupiny Magnificent Seven. Micron tak ukazuje, že z firmy zápasiacej s prebytkom zásob sa stal kľúčový hráč AI revolúcie.
Najdôležitejšie čísla
Výsledky štvrtého fiškálneho štvrťroka to jasne potvrdzujú. Tržby stúpli o 46 % na 11,32 miliardy USD a prekonali očakávania analytikov, ktorí počítali s 11,15 miliardy USD. Čistý zisk sa zvýšil na 3,20 miliardy USD, čo je 2,83 USD na akciu. Pred rokom pritom firma zarobila len 887 miliónov USD, teda 0,79 USD na akciu. Po očistení o jednorazové položky bol zisk 3,03 USD na akciu, čo je viac než trhový odhad 2,86 USD.
Micron sa pozerá dopredu s ešte väčším optimizmom. Na aktuálny štvrťrok očakáva tržby 12,5 miliardy USD ± 300 miliónov, kým analytici predpokladali 11,9 miliardy USD. Upravený zisk by mal byť 3,75 USD na akciu ± 0,15, opäť nad očakávaniami 3,05 USD. Hrubá marža má stúpnuť na 51,5 % oproti 45,7 %, ktoré predpokladal trh.
Segmentové čísla sú ešte zaujímavejšie. DRAM čipy priniesli tržby 8,98 miliardy USD, čo je o takmer 70 % viac než pred rokom a nad očakávaním 8,55 miliardy USD. NAND čipy sa naopak prepadli o 5 % na 2,25 miliardy USD, menej než očakávaných 2,35 miliardy USD. V cloude sa predaje viac než strojnásobili na 4,5 miliardy USD a dnes už dátové centrá tvoria približne 40 % tržieb firmy.
Najdôležitejšie novinky
Najväčším ťahúňom rastu je HBM. Ide o pamäť s vysokou priepustnosťou, ktorá sa používa v AI systémoch Nvidie. Tento typ čipov priniesol v máji tržby takmer 2 miliardy USD, čo bolo o polovicu viac než v predchádzajúcom kvartáli. Odhady hovoria, že v roku 2025 tento segment dosiahne 6 miliárd USD, v roku 2026 sa viac než zdvojnásobí a do konca dekády môže prekročiť 30 miliárd USD. Nvidia sama sa podieľa na 16 % ročných tržieb Micronu.
Firma pritom výrazne investuje do rozšírenia výroby. Tento rok minula 13,8 miliardy USD a v roku 2026 plánuje ešte vyššie kapitálové výdavky, najmä na DRAM. V aktuálnom kvartáli ide na stôl 4,5 miliardy USD. Celkovo chce Micron v najbližších rokoch investovať viac než 200 miliárd USD do výroby čipov v USA. Na burze je Micron hviezdou. V septembri jeho akcie rástli 12 obchodných dní po sebe, čo je rekordná séria. Po zverejnení výsledkov sa dostali na 171,50 USD, nad historické maximum.
Analytici sa zhodujú, že Micron je jedným z hlavných víťazov AI boomu. Deutsche Bank odhaduje, že trh s DRAM v roku 2024 vzrástol o 83 % na 95 miliárd USD, pričom Micron drží 35 % podiel. Riziká však nezmizli. Trh je cyklický a po roku 2027 môže opäť dôjsť k poklesu cien. Čína je pre firmu stále dôležitá, keďže tvorí 25 % tržieb a už v roku 2023 dokázala obmedzeniami ukrojiť 10 % príjmov.
Segment NAND je navyše kapitálovo náročný a menej konsolidovaný, čo tlačí na nižšie marže. Napriek tomu Micron ukazuje, že pamäťové čipy nie sú len komoditou. V ére umelej inteligencie sa stávajú strategickým zdrojom. A práve vďaka tomu sa firma posunula z pozície cyklického hráča na jedného z najdôležitejších technologických lídrov súčasnosti.
Akcie Micron
Akcie Micronu za posledných 12 mesiacov vzrástli o +77,1 % na 166,4 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 21,9 násobok zisku na akciu (P/E), 12,9 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu Forward P/E a 10,6 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti je 186,2 miliardy USD. Súčasný dividendový výnos je 0,28 %.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU
