Korunná pečať luxusu: Hermès, výrobca kabeliek Birkin, láme rekordy

Tržby značky prekonali 15 miliárd EUR, pričom predaj luxusnej galantérie v Amerike stúpol o 16 %. Ani možné americké clá neohrozujú dopyt po ikonických kabelkách Birkin, ktorých hodnota stále rastie, podľa Sotheby’s sa cena modelu Birkin 25 za posledné tri roky zvýšila o 20 %.

20. 2. 2025

968

Prehľad článku

Hermès láme rekordy

Hermès, francúzska spoločnosť, je známa predovšetkým svojimi luxusnými výrobkami, vrátane kabeliek, šálov, oblečenia, hodiniek, parfumov a doplnkov. Ich produkty sú považované za symbol najvyššieho luxusu a kvality. Organizácia začala ako dielňa na výrobu sediel v roku 1837, založená Thierrym Hermèsom v Paríži, ešte v čase, keď bola preprava ťahaná koňmi v móde.

Dnes je Hermés jednou z najväčších a najpopulárnejších luxusných firiem na svete. S trhovou kapitalizáciou 308,6 miliardy EUR, je dokonca 34. najhodnotnejšou verejne obchodovateľnou firmou na svete. Vo Francúzsku je hodnotnejšia, na základe trhovej kapitalizácie, iba ďalšia ikona luxusu LVMH Moët Hennessy (LVMH).

Zatiaľ čo luxusný sektor čelí spomaleniu, Hermès ukázal, že jeho ikonický status je silnejší než kedykoľvek predtým. Francúzsky výrobca luxusných kabeliek Birkin oznámil lepšie ako očakávané výsledky za rok 2024. V štvrtom kvartáli dosiahol tržby 3,96 miliardy EUR (4,15 miliardy USD), čo predstavuje 18 % medziročný rast. O spoločnosti sme v minulom roku písali analýzu, ktorú si môžete prečítať nižšie:

Analýza akcie Hermès: Najluxusnejší medzi luxusnými (2024)

Celkové ročné tržby prekonali hranicu 15 miliárd EUR (približne 15,7 miliardy USD), pričom najvýraznejší rast zaznamenali v Amerike a koženej galantérii, kde predaje stúpli o 16 %. Aj keď sa luxusné značky obávajú potenciálnych nových amerických ciel na európske produkty, analytici veria, že Hermès môže ich vplyv jednoducho eliminovať ďalším zvýšením cien. Dopyt po kravatách za 270 USD, kabelkách za 12 000 USD a opaskoch za 1 050 USD totiž stále vysoko prevyšuje ponuku.

Hermès láme rekordy, lacné napodobeniny ho neohrozili — Zdroj: Hermes IR

Birkin zostáva symbolom statusu

Hermès je najstaršia luxusná značka na svete, ktorej remeselné korene siahajú až do roku 1837. Kabelka Birkin, ktorú predstavila o viac ako 100 rokov neskôr, sa odvtedy stala ikonou spoločenského postavenia. Objavila sa nielen v textoch slávnych raperov a šatníkoch Kardashianiek, ale predovšetkým si zachovala exkluzivitu, vďaka ktorej sa jej hodnota neustále zvyšuje.

Značka síce už nevedie oficiálny zoznam čakateľov, no kúpiť si Birkin stále nie je jednoduché. Zákazníci musia preukázať svoju lojalitu značke tým, že si v minulosti už nakúpili iné produkty. Aj potom ceny stále stúpajú, podľa aukčnej spoločnosti Sotheby’s sa cena modelu Birkin 25 za posledné tri roky zvýšila o 20 %.

Práve táto exkluzivita vyvoláva kontroverzie. Keď Walmart v decembri 2024 predstavil svoju lacnú napodobeninu, kabelku „Wirkins“ za iba 78 USD, mnohí ju vnímali ako dostupnejšiu alternatívu pre široké masy. No hoci sa tento „dupe“ stal virálnym hitom na sociálnych sieťach, Hermès nestratil svojich verných zákazníkov. CEO Hermès Axel Dumas na otázku o lacnej napodobenine odpovedal s istou dávkou podráždenia: „Je ťažké povedať, čo si o tom myslieť, okrem toho, že ma to irituje, a dosť ma to naštvalo.“

No aj napriek tomu, že Walmart prišiel s vizuálne podobnou kabelkou za zlomok ceny, Hermèsu sa to nijako nedotklo. Bohatí klienti sú ochotní zaplatiť prémiu za skutočnú exkluzivitu a „Wirkins“ ich rozhodne nepresvedčil, aby sa vzdali originálu. Luxus je totiž viac než len vzhľad – je to pocit výnimočnosti, ktorý si jednoducho za 78 USD kúpiť nemôžete.

Trh s luxusom v roku 2025

Rok 2024 priniesol výrazné spomalenie rastu globálneho luxusného sektora, pričom tento trend bude podľa prognóz pokračovať aj v nasledujúcich rokoch. Napriek tomu však niektoré regióny signalizujú možné oživenie, čo môže otvoriť nové príležitosti pre luxusné značky. Najväčší trh s luxusným tovarom, Čína, zaznamenal v roku 2024 pokles, no od roku 2025 sa očakáva návrat k pozitívnemu rastu na úrovni 3 až 5 % ročne.

USA sa javia ako stabilný rastový motor, po miernom raste v rokoch 2023–2024 sa očakáva zrýchlenie na 4 až 6 % v období 2025–2027. Európsky trh bude rásť pomalšie, pričom odhadovaný medziročný rast sa pohybuje medzi 2 až 4 %. Naopak, rast v ostatných častiach sveta sa síce spomalí v krátkodobom horizonte (2024–2025 na 2 až 4 %), no dlhodobo zostane stabilný.

Pre investorov je Hermès jednou z najstabilnejších stávok v luxusnom segmente. Aj v čase, keď sa trh spomaľuje, Hermès dokazuje svoju silu, tržby v roku 2024 prekonali očakávania a dosiahli 15 miliárd EUR. Značka ťaží zo svojej unikátnej konkurenčnej výhody, absolútnej exkluzivity. Kabelky Birkin sú stále nedostupným symbolom statusu a dopyt vysoko prevyšuje ponuku. Aj napriek virálnym napodobeninám od Walmartu zostávajú bohatí klienti verní originálu, čo zaisťuje Hermès stabilné marže a rast.

Firma má výhodu silného brandu, ktorý sa v priebehu desaťročí etabloval ako symbol spoločenského postavenia. Táto lojalita zákazníkov jej umožňuje ľahko kompenzovať možné makroekonomické výkyvy ďalším zvyšovaním cien. Hermès tak nie je len luxusnou značkou, ale aj stabilnou investíciou, ktorá odoláva krízam a zabezpečuje dlhodobý rast hodnoty pre akcionárov.

Akcie Hermès

Akcie firmy za posledných 12 mesiacov stúpli o +26,5 % na 2799 EUR. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 63,9 násobok zisku na akciu (P/E), 58,7 násobok očakávaného budúcoročného zisku na akciu (Forward P/E) a 40,8 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti je 296,6 miliardy USD. Súčasný dividendový výnos je na úrovni 0,89 %.