Hormuzský prieliv v plameňoch
Svetový energetický systém dostal začiatkom marca ranu, akú nepamätá niekoľko desaťročí. Po koordinovanej vojenskej operácii Spojených štátov a Izraela proti Iránu s príznačným názvom Epic Fury došlo k uzavretiu Hormuzského prielivu, čo spôsobilo kolaps tankerovej dopravy. Každá jedna komodita naviazaná na tento región sa stala predmetom extrémnych cenových turbulencií a neistoty.
Konflikt medzi USA, Izraelom a Iránom tak vstúpil do druhého týždňa. Ceny ropy Brent a WTI prudko vzrástli nad 100 dolárov za barel, pričom WTI zaznamenala týždenný nárast o 35,6 %, čo je najväčší nárast od začiatku obchodovania s ropnými futures na burze NYMEX v roku 1983. Kľúčovým faktorom nárastu cien je takmer úplné uzavretie Hormuzského prielivu, úzkeho miesta zodpovedného za viac ako 20 % svetového obchodu s ropou po mori. Normálne cez prieliv prechádza denne viac ako 100 lodí, ale minulý týždeň z Perzského zálivu vyplávalo iba sedem lodí.
Cena americkej ropy WTI zaznamenala historicky najvyšší týždenný nárast o 36,0 %, zatiaľ čo severomorský Brent sa vyšplhal nad hranicu 103 USD za barel. Geopolitické napätie v regióne, ktorým prúdi 20 % globálnej spotreby ropy, vyvolalo obavy, že inflácia spôsobená energiami sa opäť zrýchli. Tento stav predstavuje oveľa vážnejšiu poruchu trhu než krízy v rokoch 1990 alebo 2022.
Kríza sa však neobmedzuje len na ropu, keďže QatarEnergy zastavila produkciu LNG a európsky plyn TTF vyskočil nad 60 EUR za megawatthodinu. Trhy teraz pozorne sledujú každý devízový kurz a vyjadrenia politikov, pričom mnohí analytici varujú pred ropou za 150 USD. Situácia je o to vážnejšia, že cez prieliv prúdia aj kľúčové suroviny pre výrobu čipov a hnojív. V súčasnej situácií sa tak objavuje stále viac špekulácií na obchodovanie s čiernym zlatom. Pozri preto článok nižšie:
Iránsky konflikt, inflačné hrozby a reakcia Fedu
Prudký nárast cien energií, ktorý je od začiatku roka vyšší o približne 60,0 %, oživil obavy z nekontrolovateľného rastu nákladov. Tento index spotrebiteľských cien môže prinútiť centrálna banka USA k prehodnoteniu svojej súčasnej politiky. Výnosy desaťročných dlhopisov v reakcii vzrástli nad úroveň 4,1 %, čo odsunulo očakávané znižovanie sadzieb až na júl. Podľa aktuálnych očakávaní jpanuje takmer 100 % zhoda, že Fed na najbližšom zasadnutí 18. marca 2026 ponechá základnú sadzbu v pásme 3,50 % – 3,75 %.
Zdroj: CMEGroup
Investori sa teraz pýtajú, ako tieto vysoké náklady ovplyvnia celkovú dynamiku hospodárstva a spotrebiteľské správanie. Najnovšia správa z trhu práce navyše signalizuje pokles, čo len prehlbuje obavy z budúceho vývoja. Federálny rezervný systém čelí zložitej dileme, ako skrotiť infláciu nad cieľovou úrovňou bez toho, aby uškodil ekonomike. Každá istina investovaná do rizikových aktív je teraz pod prísnym dohľadom kvôli rastúcej volatilite. Trhy budú v nasledujúcich týždňoch sledovať údaje o inflácii s extrémnou obozretnosťou.
Odolnosť akciového trhu a historická perspektíva
Napriek eskalácii konfliktu s Iránom a hrozivým správam z Blízkeho východu zostáva širší akciový trh prekvapivo odolný (a to aj napriek stále pretrvávajúcim otázkam vyvolaným výdavkom na AI). Index S&P 500 sa nachádza len približne 3,0 % pod svojím januárovým maximom, čo naznačuje vysokú dôveru v stabilitu americkej ekonomiky. Investori v roku 2026 zatiaľ neočakávajú príchod recesie, hoci geopolitická neistota rastie.
Historické údaje ukazujú, že hoci konflikty prinášajú krátkodobú volatilitu, burza sa po odznení prvotného šoku zvyčajne zotaví. Analýza spoločnosti Killik & Co. sledujúca 25 veľkých geopolitických kríz naznačuje, že priemerný pokles akciového trhu počas takýchto udalostí bol približne 4,7 %. Trhy pritom zvyčajne dosiahli dno približne po 19 obchodných dňoch a k úplnému zotaveniu dochádzalo v priemere do 40 dní. Dokonca aj pri extrémnych udalostiach, akou boli napríklad teroristické útoky z 11. septembra, sa akciové trhy po počiatočnom šoku dokázali pomerne rýchlo stabilizovať.
Zdroj: Substack
V súčasnom prostredí profitujú najmä sektory energie a verejnoprospešných služieb, ktoré ponúkajú dividendu a stabilitu. Naopak, finančné služby a spotrebný tovar zaostávajú kvôli tlaku na marže a rastúcej inflácii. Pre každé portfólio zostáva kľúčové, či sa napätie zmierni alebo prerastie do dlhodobého narušenia. Preto to budem neustále pripomínať, diverzifikujte.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
