Kvartálne výsledky
AMD má za sebou neľahkú otočku, ktorú si investori ešte pár rokov dozadu nevedeli predstaviť. V roku 2014 mala firma hodnotu len okolo 2 miliárd USD a bola blízko krachu. Pod vedením Lisy Su však postupne zmenila produktovú stratégiu, priniesla nové procesory, nadviazala silné partnerstvá a trhová kapitalizácia firmy od jej nástupu vzrástla 200-násobne.
Roky 2020 až 2022 priniesli výrazný rast akcií, najmä vďaka úspechu procesorov Ryzen a EPYC. Výrobným problémom Intelu sa nedarilo držať krok, čo AMD pomohlo získať väčší podiel na trhu. Akcie v roku 2024 dosiahli historické maximum, no po nástupe AI éry investori presmerovali pozornosť na Nvidiu. AMD tak stratila podporu trhu a akcie klesli o viac než 50 %, čo v tom čase stálo firmu na trhovej kapitalizácií takmer 200 miliárd USD (viac ako má dnes Intel).
Rok 2025 však priniesol obrat. Od januára akcie AMD stúpli o 107 % a v posledných šiestich mesiacoch až o 148 %. Dôvera investorov sa vrátila najmä vďaka rastúcemu biznisu v oblasti umelej inteligencie a prvým veľkým partnerstvám v tomto segmente. AMD je dnes vnímaná ako firma, ktorá môže získať väčší podiel na AI trhu a nie len sledovať Nvidiu z diaľky.
Najdôležitejšie čísla
AMD v treťom štvrťroku prekonala očakávania Wall Street. Upravený zisk na akciu dosiahol 1,20 USD, čo je viac ako odhadovaných 1,17 USD. Tržby vzrástli na 9,25 miliardy USD, pričom analytici čakali 8,76 miliardy USD. Firma je optimistická aj pri výhľade na posledný štvrťrok, keď očakáva tržby približne 9,6 miliardy USD.
Dôležité je aj to, odkiaľ rast prichádza. Segment dátových centier dosiahol rekordné tržby 4,3 miliardy USD, čo je medziročný rast o 22 %. Klientsky a herný segment tiež zaznamenal rekord, 4 miliardy USD, čo predstavuje rast o 73 %. Segment priemyselných a vstavaných riešení ako jediný klesol, a to na 857 miliónov USD, teda o 8 %. Celkové tržby vzrástli medziročne o 35,5 %, čistý zisk o 31 % a voľný cash flow sa viac než strojnásobil na 1,5 miliardy USD. Hrubá marža dosiahla 54 % a prevádzkový zisk 2,2 miliardy USD, čo predstavuje 24 % maržu.
Slabším bodom boli výsledky dátových centier z pohľadu ziskovosti. Prevádzkový zisk v tomto segmente bol 1,07 miliardy USD, čo je o 14 % menej, ako očakávali analytici. Marža klesla z 29 % na 25 %. V čase, keď je AI pre firmy prioritou, trh očakával silnejší výsledok. Aj preto akcie po zverejnení kvartálnych čísel klesli o takmer 5 %, pričom negatívny sentiment podporil aj pokles indexu Nasdaq o 2 %.
Najdôležitejšie novinky
Najväčšou udalosťou kvartálu je dohoda s OpenAI. Táto spolupráca môže zásadne zmeniť pozíciu AMD na AI trhu. OpenAI plánuje v najbližších rokoch vybudovať infraštruktúru postavenú na GPU AMD Instinct s celkovým výkonom až 6 gigawattov. Prvá časť projektu s výkonom 1 GW sa má spustiť v druhej polovici 2026. Súčasťou kontraktu je aj možnosť OpenAI kúpiť až 160 miliónov akcií AMD, čo by jej po uplatnení dalo asi 10 % podiel vo firme. Ide o projekt, ktorý môže priniesť desiatky miliárd USD ročne a výrazne posilniť pozíciu AMD v AI biznise. Viac na túto tému v článku nižšie:
Táto dohoda mala okamžitý dopad na odhady analytikov. Viaceré finančné domy zvýšili cieľovú cenu akcií AMD. Očakávané tržby z AI GPU sa zdvojnásobili. Podľa nových prognóz môže AMD v roku 2029 dosiahnuť až 42,2 miliardy USD tržieb z AI. V období 2025 až 2029 má firma rásť tempom 26 % ročne, pričom segment AI akcelerátorov dokonca o 35 % ročne.
Su označila toto partnerstvo za zásadný krok na posilnenie postavenia AMD v dátových centrách a očakáva, že dohoda firme prinesie v priebehu nasledujúcich rokov vyše 100 miliónov USD v tržbách. Kým technologickí hráči ako Oracle, Microsoft či Sony zvyšujú objednávky čipov AMD pre cloudové služby aj herné konzoly, Amazon v tom istom období prekvapil trh oznámením, že predal celý svoj podiel, 822 000 akcií AMD, ktoré držal od prvého štvrťroka 2025.
Okrem tejto dohody AMD postupuje aj technologicky. Produkty z radu GPU Instinct rýchlo naberajú na popularite. Modely MI350 získavajú viac zákazníkov a séria MI300 sa postupne presadzuje v dátových centrách. Oracle ako prvý veľký poskytovateľ cloudových služieb zaradil do ponuky servery MI355X. V roku 2026 AMD plánuje uviesť nové procesory Venice EPYC a akcelerátory MI400 s riešeniami Helios Rack Scale. Podľa spoločnosti pôjde o najväčší výkonový posun v jej histórii.
AMD si uvedomuje, že chce konkurovať Nvidii aj v softvéri, nie len v hardvéri. Nvidia, ktorá ovláda trh s umelou inteligenciou, má v AI silné postavenie najmä vďaka svojmu softvéru CUDA, ktorý používajú vývojári po celom svete. AMD preto zlepšuje vlastný ekosystém ROCm. Nová verzia ROCm7 prináša až 4,6× vyšší výkon pri inferencii a 3× pri trénovaní oproti verzii ROCm6. Na vývoji spolupracujú aj známe firmy ako Hugging Face, VLLM a SGLang.
Pred zverejnením výsledkov patrila AMD medzi tri najvýkonnejšie akcie v indexe VanEck Semiconductor ETF v roku 2025, keď jej hodnota od začiatku roka sa viac než zdvojnásobila. Firma teraz stojí pred dôležitým obdobím, v ktorom musí potvrdiť, že má skutočný potenciál konkurovať Nvidii v AI segmente. Ak dokáže pokračovať v tom, čo rozbehla, môže sa z jej comebacku stať nový dlhodobý rastový príbeh, nie len krátkodobý záblesk.
Akcie AMD
Akcie firmy od začiatku roka vzrástli o +107,3 % a za posledných 12 mesiacov vzrástli o +76,5 % a v súčasnosti sa obchodujú na hodnote 477,54 USD. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 16,4 násobok zisku na akciu (P/E), 23,8 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a -2,2 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti je 1,03 bilióna USD.
Ďalšie výsledky z tejto kvartálnej sezóny
Za dva roky Palantir prekonal index S&P 500 sedemnásťnásobne
iPhone opäť ťahá, Apple prvýkrát nad hranicou 4 biliónov dolárov
Cloud, umelá inteligencia a milión nasadených robotov, Amazon letí nahor o 12 %
Zamrzol Microsoft? Za posledný mesiac sa akcie takmer nepohli
Google prvýkrát zarobil viac než 100 miliárd USD za štvrťrok, akcie rastú o 7 %
Meta – zisky giganta brzdí drahá honba za umelou inteligenciou
Zlato žiari ako nikdy predtým. Newmont, jeho najväčší producent, valcuje trhy
Návrat z hlbín: Intel si od augusta pripísal 110 %, bude opäť kraľovať?
Taliansky UniCredit dobíja Európu, akcie za 5 rokov vzrástli o 800 %
Vlajková loď európskeho techu SAP sa od maxím prepadla o pätinu
Veľkolepá 7 reportuje. Začiatok v podaní Tesly nie je až taký veľkolepý
Budúcnosť chirurgie má meno da Vinci, Akcie Intuitive Surgical rastú o 18 %
Výsledky 3 najväčších zbrojoviek v USA. Kto páli ostrými a kto je v úkryte?
Francúzske ikony Hermés a L´Oreal čelia rovnakému problému. Čo stojí za pádom akcii?
Zasekol sa Netflix po spanilej jazde z posledných rokov? Akcie odpisujú 6 %
Coca-Cola vzorovým príkladom stability. Spotrebitelia ani investori na ňu nedajú dopustiť
Americké banky lámu rekordy, no šéf JPMorgan varuje pred švábmi
Salesforce vyrazil dych Wall Street: AI agenti, miliardové príležitosti, návrat k inováciám a rast akcií
Je najväčší výrobca čipov Taiwan Semiconductor nezastaviteľný? Jeho zisk vzrástol o 40 %
Najcennejšia európska firma ASML si pripisuje 3 %. Investície do umelej inteligencie jej plnia vačky
Dividendový kráľ PepsiCo padol o tretinu. Je čas znovu veriť americkej ikone?
Louis Vuitton otáča kurz k rastu, nadšenie vystrelilo akcie o 14 %. Zviezli sa aj ďalšie luxusné akcie
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
