Čo čaká finančné trhy tento týždeň

Finančné trhy tento týždeň

Americké akciové indexy zažili svoj najúspešnejší týždeň od začiatku roka a vyšplhali sa na nové historické maximá. Hlavným motorom trhu zostávajú technologické tituly a firmy napojené na budovanie dátových centier pre umelú inteligenciu. Nasdaq Composite a S&P 500 skončili v piatok na rekordných úrovniach, pričom technologický Nasdaq za týždeň pridal 4,5 % a širší S&P 500 vzrástol o 2,3 %. Oba indexy zároveň zaznamenali šiesty rastový týždeň v rade, čo je najdlhšia séria od októbra 2024.

Za rastom stojí najmä silná výsledková sezóna. Takmer 90 % spoločností z indexu S&P 500 už zverejnilo výsledky za prvý kvartál, pričom viac než 85 % prekonalo očakávania v zisku na akciu a 81,2 % prekonalo odhady tržieb. Najväčšiu váhu mali firmy napojené na výstavbu dátových centier pre umelú inteligenciu, ktoré zatiaľ dokázali prekryť obavy z drahej ropy aj neistoty okolo vojny s Iránom.

USA: inflácia v centre pozornosti

V Spojených štátoch sa pozornosť presúva k najdôležitejšiemu údaju mesiaca, ktorým je aprílový index spotrebiteľských cien. Analytici predpovedajú, že medziročná inflácia CPI v USA vzrastie na 3,7 %, čo by predstavovalo najvyššie tempo od septembra 2023. Inflácia je ťahaná drahými energiami, ktoré reagujú na obmedzený prístup k strategickému Hormuzskému prielivu.

Spotrebitelia zatiaľ zvládajú ceny benzínu na úrovni 4,50 USD, no objavujú sa prvé náznaky zvýšenej opatrnosti v ich správaní. Tempo osobných výdavkov sa v minulom štvrťroku spomalilo a ľudia začali viac šetriť na bežných nákupoch. Spotrebiteľská dôvera môže opäť klesnúť, keďže vysoké náklady na život a stagnujúce reálne mzdy začínajú zaťažovať najmä nízkopríjmové skupiny obyvateľstva.

V stredu príde druhý dôležitý inflačný údaj, index výrobných cien PPI za apríl. Ten ukáže, ako sa vyvíjajú ceny na úrovni firiem ešte predtým, než sa naplno premietnu do cien pre spotrebiteľov. Odhady počítajú s medzimesačným rastom o 0,4 %, čo by v medziročnom vyjadrení znamenalo posun smerom k úrovni 4,0 %. Pre trh je to dôležité najmä preto, že drahšia ropa, dovozné ceny a vyššie vstupné náklady môžu postupne tlačiť na marže firiem alebo sa premietnuť do koncových cien.

Vo štvrtok zverejní Úrad pre sčítanie ľudu dáta o maloobchodných tržbách, kde sa očakáva mierny medzimesačný nárast o 0,6 %. Tento údaj potvrdí, či americké domácnosti majú stále dostatok zdrojov na podporu ekonomiky. Ekonomika USA zostáva stabilná, no plánovaná cesta Donalda Trumpa do Pekingu na stretnutie s prezidentom Xi Jinpingom vnáša do výhľadu novú dávku neistoty.

Európa: nemecká inflácia a britská stagnácia

Starý kontinent sa v najbližších dňoch zameria na nemeckú ekonomiku, ktorá v utorok zverejní vlastné správy o tempe zdražovania. Predpokladá sa, že aprílové spotrebiteľské ceny v Nemecku vzrastú o 2,9 %, čo skomplikuje prácu centrálnych bankárov. ECB musí byť opatrná, pretože oživenie inflácie v najväčšej európskej ekonomike by mohlo oddialiť akékoľvek uvoľňovanie menovej politiky.

Dôležitým bodom programu bude aj zverejnenie predbežných údajov o HDP Spojeného kráľovstva za prvý štvrťrok tohto roka. Britské hospodárstvo sa momentálne snaží vyhnúť stagflácii, pričom medziročný rast sa pohybuje len na úrovni okolo 1 %. Ekonomický rast v Európe stagnuje, čo potvrdzujú aj zmiešané výsledky priemyselnej produkcie a pokles tržieb v obchodoch s oblečením a doplnkami.

Ázia: Čína bojuje s deflačným tieňom

V ázijskom regióne otvorí týždeň Čína zverejnením údajov o spotrebiteľských a výrobných cenách, ktoré naznačia mieru deflačných tlakov. Očakáva sa, že index CPI v apríli mierne spomalí na 0,8 %, čo vyvoláva obavy o silu domáceho dopytu. Centrálna banka v Číne bude musieť zvážiť ďalšie kroky na podporu trhu, ak sa potvrdí, že deflácia sa v krajine udomácňuje.

Ázijské trhy uzavreli predchádzajúce obchodovanie zmiešane, bez jasného smerovania. Tento opatrný tón dáva zmysel. Investori čakajú nielen na čínske makrodáta, ale aj na plánovanú cestu prezidenta Donalda Trumpa do Pekingu, kde sa má stretnúť s prezidentom Si Ťin-pchingom. Rokovať by mali o obchodných dohodách aj o vojne.

Pre trhy ide o mimoriadne citlivú udalosť. Obchodné napätie medzi dvoma najväčšími ekonomikami sveta, geopolitika a ceny energií sa v súčasnom prostredí navzájom ovplyvňujú. Ak by rokovania priniesli zmiernenie napätia, mohlo by to podporiť sentiment v Ázii aj v USA. Ak sa však rétorika pritvrdí, investori môžu rýchlo prehodnotiť chuť riskovať.

Kvartálna sezóna

Hlavná vlna výsledkov síce utíchla, no v hľadáčiku investorov zostáva niekoľko dôležitých mien, ktoré nastavia zrkadlo kondícii amerického biznisu. V utorok reportujú športové značky Under Armour a On Holding, ktorých čísla poodhalia silu nákupného apetítu v sektore oblečenia. Stredajší program prinesie výsledky sieťového giganta Cisco a obuvníckej ikony Birkenstock, pričom sa očakáva aj správa od spoločnosti Asics. Technologický sektor zostáva pod drobnohľadom, najmä firmy úzko späté s umelou inteligenciou ako Applied Materials.

Zaujímavý pohľad na finančné návyky Američanov ponúkne štvrtkový report fintech spoločnosti Klarna, ktorá sa špecializuje na nákupy formou neskoršieho splácania. Výsledky čínskych gigantov Alibaba a JD.com v stredu zasa ukážu, ako čínsky e-commerce zvláda colné prestrelky so západom. Cash flow korporácií zostáva silný, hoci ziskové marže už narážajú na svoje historické stropy v prostredí rekordných 13,4 %.

Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.