Finančné trhy tento týždeň
Týždeň pred americkým Dňom vďakyvzdania býva na trhoch skôr pokojný, no tentokrát to rozhodne neplatí. Investori vstupujú do najbližších dní s otázkou, či sa po prudkej korekcii technologických akcií podarí náladu stabilizovať, alebo nás čaká ďalšia jazda na horskej dráhe. Do toho príde nálož makrodát: americký HDP, inflácia PCE, maloobchodné tržby, PPI, dáta z trhu práce, nemecké Ifo aj európske HDP. A aby toho nebolo málo, výsledky zverejnia Alibaba, Nio, Dell, Zoom či HP.
USA: Americké dáta môžu určiť tón pre zvyšok roka
Americké trhy sa spamätávajú z najhoršieho novembrového výkonu od roku 2008. Technologické tituly sa dostali pod tlak najmä kvôli otázkam, či boom okolo umelej inteligencie nezačína strácať dych. Aj napriek silným výsledkom Nvidie sa býkom nepodarilo udržať rast a predajne sa objavili prakticky pri každej príležitosti.
Tento týždeň môže veľa zmeniť, keďže prichádzajúca várka kľúčových makrodát. V utorok prídu výrobné ceny (PPI) a maloobchodné tržby za september. Očakávania sú zmiešané: ak čísla ukážu slabší spotrebiteľský dopyt, trh môže začať riešiť riziko ekonomického spomaľovania. Naopak vyšší PPI by mohol opäť otvoriť otázku, či inflácia nezostáva príliš tvrdohlavá. V stredu dorazí to najdôležitejšie, odhad HDP za tretí kvartál a inflácia PCE, ktorá je preferovaným indikátorom FEDu.
Ekonomika by mala rásť tempom nad 3 %, no inflácia pravdepodobne výrazne neklesne. Pre Fed to znamená, že pred zasadnutím 9. – 10. decembra nedostane žiadny nový CPI či NFP report, takže tento týždeň bude pre nastavenie menovej politiky rozhodujúci. K tomu pribudnú týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti a v piatok skrátené obchodovanie kvôli sviatkom. Kombinácia nižšej likvidity a zvýšenej nervozity môže v USA priniesť ďalšie prudké intradenné výkyvy.
Európa: Nemecké dáta znovu preveria silu aj slabiny eurozóny
Európske trhy vstupujú do týždňa s relatívnym pokojom, no makrodáta z Nemecka opäť pripomenú, že eurozóna stále balansuje medzi stagnáciou a miernou recesiou. Kľúčom je najmä pondelkový index podnikateľskej klímy Ifo, ktorý je jedným z najspoľahlivejších barometrov nálady v najväčšej európskej ekonomike. Najnovší údaj priniesol hodnotu 88,6 bodu, mierne nad očakávaniami trhu na úrovni 88,4 bodu, čo naznačuje jemné zlepšenie oproti predchádzajúcim mesiacom. Hoci je Ifo stále hlboko pod úrovňami typickými pre obdobia silného rastu, jeho postupné zlepšovanie môže signalizovať, že nemecký priemysel možno dosiahol svoje dno.
V utorok zverejní Nemecko odhad HDP, očakáva sa, že rast zostane medzikvartálne nulový. To síce nie je vyslovená katastrofa, no zároveň to potvrdzuje slabnúcu dynamiku regiónu. V piatok príde aktualizovaný HDP a miera nezamestnanosti, kde analytici predpokladajú pokles ekonomiky o 0,2 %. Európu tak čaká týždeň, ktorý síce neprinesie dramatické zvraty, no môže potvrdiť dlhodobý príbeh. Trend slabšieho rastu, klesajúcej spotreby a vysokého citlivosti na globálne dianie, najmä americké dáta a čínske výsledky.
Ázia: Japonská inflácia a výsledky čínskych firiem
Pozornosť sa presunie aj do Japonska. V piatok príde inflácia v Tokiu a index aktivity výroby podľa nákupných manažérov. Tieto dáta môžu ovplyvniť očakávania ohľadom politiky Bank of Japan, ktorá sa stále snaží nájsť rovnováhu medzi extrémne uvoľnenou politikou a rastúcim cenovým tlakom. Celú Áziu však tento týždeň môže rozkývať aj celkový sentiment z Wall Streetu. Slabosť technologických titulov v USA sa často prenáša na Taiwan, Hongkong či Kóreu, kde sú koncentrované veľké firmy z AI a polovodičov.
Kvartálne výsledky
Čo sa týka firiem, v centre pozornosti sa ocitne predovšetkým Čína. Výsledková sezóna pokračuje zverejnením výsledkov spoločností Alibaba a Nio, ktoré môžu naznačiť, v akom stave je tamojší spotrebiteľ aj celý technologický sektor. Investori budú sledovať najmä to, či Alibaba udrží viac než dobre tempo z tohto roku a či Nio neprehlbuje straty v konkurenčnom boji v oblasti elektromobility.
Z amerických firiem sa najväčšia pozornosť prenesie na Dell a HP, ktoré zverejňujú čísla v utorok po uzavretí trhu. Oba podniky sú dôležitým barometrom pre dopyt po počítačoch, serveroch a firemnej IT infraštruktúre. Po prudkej jesennej volatilite v sektore AI budú investori sledovať najmä to, či firmy potvrdia stabilizáciu dopytu, alebo nás čaká ďalšie ochladenie. Silné mená nájdeme však aj v ďalších dňoch. V pondelok reportuje Zoom či Symbotic, v utorok Best Buy či Workday a streda bude patriť najmä Deere, ktorý môže ponúknuť cenný pohľad na globálny priemysel a agrárny sektor.
