Čo čaká finančné trhy tento týždeň

Finančné trhy tento týždeň

Americké burzy sa dokázali v závere týždňa rýchlo otriasť zo stredajšieho poklesu a po volatilnom obchodovaní ukončili náročné obdobie v zelených číslach. Všetky tri hlavné indexy si za posledné dni pripísali zisky v rozmedzí od 1,0 % do 1,6 %, čím úspešne uzavreli náročný júl. Priemyselné blue chips v indexe Dow Jones vytiahli mesačný zisk na 0,3 %, zatiaľ čo technologický Nasdaq stratil 3,2 %. Za týmto prepadom stálo najmä nekompromisné výpredajové týranie polovodičového sektora, ktorý za mesiac odpísal až 21,0 %.

Napriek tomuto krutému júlovému výpredaju si širší čipový index drží od začiatku roka prírastok 60,2 %. Širší benchmark S&P 500 sa navyše naďalej bezpečne drží nad svojím desaťmesačným kĺzavým priemerom, keď netechnologické tituly ukážkovo potiahli svoju váhu a kompenzovali časť slabosti umelej inteligencie. Trh úspešne ukázal svoju vnútornú silu a rozložil riziko naprieč tradičnejšími sektormi. Tento vývoj potvrdzuje, že kapitál sa prelieva do defenzívnejších častí trhu, čo bráni hlbšiemu prepadu.

Nadchádzajúci prvý augustový týždeň prinesie na parket opäť poriadne hustý program, ktorému bude dominovať kľúčový americký report z trhu práce. Popri dôležitých makroekonomických správach z celého sveta sa investori musia pripraviť aj na ďalšiu vlnu korporátnych výsledkov. August začína vo vysokom tempe, keď o ďalšom smerovaní akcií rozhodnú najmä vyhliadky firemných ziskov a reálna kondícia tovární. Investori nateraz zostávajú v miernej výhode, no piatkové štatistiky môžu karty rýchlo zamiešať.

USA: Stabilizácia práce a maratón správ PMI

V Spojených štátoch odštartuje ekonomický kalendár hneď v pondelok, keď Inštitút pre riadenie dodávok zverejní svoj PMI index pre výrobný sektor za júl. Očakáva sa hodnota 53,9 bodu, čo predstavuje jemný nárast oproti júnovým číslam a potvrdzuje pokračujúcu expanziu fabrík. V utorok nadviaže Úrad pre štatistiku práce s prieskumom JOLTS o voľných pracovných miestach, kde ekonómovia predpovedajú úroveň 7,4 milióna otvorených pozícií. Pracovný trh úspešne hlási stabilizáciu po predchádzajúcich výkyvoch a potvrdzuje svoju pevnú pôdu pod nohami.

Stredajší program doplní dôležitá správa o sektore služieb, kde sa predikuje nárast indexu PMI na úroveň 54,5 bodu, čo odzrkadľuje zdravý dopyt amerických spotrebiteľov. Vo štvrtok pozornosť tradične upriamia týždenné štatistiky o nových žiadostiach o podporu v nezamestnanosti. Všetky tieto čiastkové dáta poslúžia ako prísny predkrm pred hlavným chodom, ktorého sa dočkáme v závere týždňa. Americká ekonomika si udrží tempo, no akékoľvek nečakané zakopnutie by okamžite zvýšilo tlak na predstaviteľov centrálnej banky.

Absolútnym vyvrcholením týždňa bude piatková správa NonFarm Payrolls z amerického trhu práce. Analytici očakávajú, že tamojšie hospodárstvo vygenerovalo v júli 83-tisíc nových pracovných pozícií po predchádzajúcom náraste o 57-tisíc v júni. Miera nezamestnanosti by mala zotrvať na stabilnej úrovni 4,2 %, čo šéf centrálnej banky Kevin Warsh nedávno označil za vyrovnaný stav. Rast miezd drží stabilný kurz okolo 3,5 %, čo dáva bankárom dostatok priestoru na vyčkávanie bez nutnosti prísnych zásahov.

Európa: Manažérske prieskumy a nemecká bilancia

Starý kontinent vstúpi do nového mesiaca najmä cez optiku prieskumov nákupných manažérov vo výrobnom sektore aj v službách. V pondelok sa dozvieme čerstvé dáta PMI pre celú eurozónu aj Spojené kráľovstvo, ktoré ukážu, či európsky priemysel chytá druhý dych. Pre európskych investorov je kritické vidieť, či fabriky dokážu odraziť zvýšené vstupné náklady a udržať si svoje objednávky. Európsky priemysel hľadá rastový impulz, no celková dynamika zostáva v porovnaní so zámorím výrazne opatrnejšia.

Súbežne s manažérskymi indexmi dorazia v piatok aj dôležité čísla o nemeckej zahraničnoobchodnej bilancii, ktoré poodhalia silu exportu najväčšej európskej ekonomiky. Nemeckí výrobcovia naďalej zápasia s vlažným globálnym dopytom a vysokými nákladmi na energie. Akékoľvek zakopnutie v tamojšom obchode by znamenalo okamžité ochladenie sentimentu na európskych akciových parketoch. Európske akcie tak čelia skúške, keď slabší hospodársky rast limituje výraznejšie rozhodnutia správy kapitálu.

Z pohľadu menovej politiky zostáva situácia pokojnejšia, keďže Európska centrálna banka nateraz vyčkáva na ďalší vývoj inflácie. Investori budú podrobne skúmať aj piatkové štatistiky maloobchodného predaja a priemyselnej produkcie z Veľkej Británie. Pre britský trh je kľúčové zistiť, ako tamojšie domácnosti zvládajú drahšie úvery a či spotrebiteľské výdavky dokážu potiahnuť celú ekonomiku. Britský spotrebiteľ zostáva pod tlakom, čo drží výnosy tamojších dlhopisov na zvýšených úrovniach.

Ázia: Čínska obnova a obchodné signály

V ázijskom regióne sme týždeň odštartovali zverejnením čínskych indexov nákupných manažérov pre oblasť výroby aj služieb. Druhá najväčšia ekonomika sveta sa snaží stabilizovať po sérii nepresvedčivých mesiacov a globálni hráči pozorne sledujú, či štátne stimuly konečne prinášajú očakávané ovocie. Čína bojuje o priemyselnú stabilitu, kde každý náznak oživenia okamžite dodáva silu komoditným trhom a podporuje ceny ropy či kovov.

V piatok doplní túto ázijskú mozaiku oficiálna čínska obchodná bilancia, ktorá ukáže reálnu silu tamojšieho exportu do sveta. Ak čínske čísla prekvapia silnejším prírastkom, regionálne burzy by mohli získať potrebnú nákupnú náladu. Naopak, slabšie dáta by vyhrotili obavy zo spomaľovania globálneho obchodu, čo by zasiahlo najmä dodávateľské reťazce a komoditné akcie po celom svete. Globálny dopyt prechádza záťažovým testom, ktorý preverí odolnosť exportérov.

Investori v Ázii budú zároveň citlivo reagovať na vývoj okolo technologických podnikov a exportných obmedzení zo strany USA. Keďže ázijské indexy výrazne profitujú z budovania infraštruktúry pre umelú inteligenciu, akékoľvek výkyvy na Wall Street sa okamžite prelejú aj na tamojšie obchodné platformy. Regionálne trhy zostávajú mimoriadne citlivé, pričom stabilizácia čínskeho priemyslu je kľúčom pre udržanie nastúpeného rastového trendu na rozvíjajúcich sa trhoch.

Kvartálna sezóna

Prebiehajúca výsledková sezóna zatiaľ prebieha vo vynikajúcom duchu a výrazne podporuje náladu na finančných trhoch. Doteraz odhalilo svoje finančné výkazy približne 60,0 % spoločností z indexu S&P 500, pričom takmer 90,0 % z nich dokázalo prekonať odhady pre EPS. Približne tri štvrtiny podnikov navyše presiahli aj očakávania v oblasti tržieb. Firemné zisky vykazujú mimoriadnu odolnosť, čo dáva akciám pevný základ aj v prostredí vyšších úrokových sadzieb.

Hneď v pondelok odhalí svoje čísla softvérový líder Palantir, pričom v utorok ho doplnia technologický gigant Advanced Micro Devices, sieť McDonald’s, Merck a očakávaný kvartálny report predstaví aj SpaceX. Streda prinesie výsledky farmaceutického giganta Eli Lilly, zdravotníckej siete CVS Health, Uber Technologies či spoločnosti Walt Disney. Polovodičoví a farmaceutickí obri diktujú tempo, pričom investori budú prísne posudzovať najmä dopyt po čipoch pre umelú inteligenciu.

Vo štvrtok uzavrú tento nabitý týždenný maratón ubytovacia platforma Airbnb, energetická firma Constellation Energy a ropný koncern ConocoPhillips. Pre investorov tak nastáva moment, keď výsledky firiem rozhodnú o tom, či si technologické tituly udržia svoje vysoké ocenenia. Ak lídri opäť prekonajú latku, augustová rely môže naplno pokračovať. Výsledková sezóna prináša jasné odpovede, ktoré ukazujú, že kvalitné korporácie dokážu úspešne generovať vysoké marže.

Ďalšie novinky zo sveta investovania.
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU