Kvartálne výsledky
Spoločnosť Intuitive Surgical, známa ako priekopník robotickej chirurgie, má za sebou mimoriadne silné obdobie. V rokoch 2023 a 2024 sa jej akcie stali jednou z najrýchlejšie rastúcich investícií v zdravotníckom sektore, však len ta tieto dva roky vzrástli akcie firmy o vyše 100 %. Burza reagovala na rekordné výsledky, rastúci počet operácií a rozširovanie systému da Vinci do nových nemocníc po celom svete.
Rok 2025 však priniesol mierne spomalenie. Po dvoch rokoch nepretržitého rastu sa trh upokojil a akcie americkej firmy sú momentálne približne o 22 % nižšie oproti historickému maximu. Za ochladením trhu nie je slabosť firmy, ale prirodzené vyrovnanie po období eufórie. Intuitive Surgical si totiž udržala silnú pozíciu a stabilné výsledky. Po pandémii sa nemocnice po celom svete zamerali na efektivitu a presnosť zákrokov, čo prinieslo prudký rast dopytu po robotických systémoch. V súčasnosti už ide o bežnú súčasť modernej chirurgie, nie o luxus.
Tretí štvrťrok 2025 potvrdil, že Intuitive Surgical má výbornú kondíciu. Tržby vzrástli o 23 % na 2,51 miliardy USD, čím prekonali odhady analytikov o viac než 100 miliónov USD. Zisk na akciu dosiahol 2,40 USD, zatiaľ čo Wall Street čakala len 1,99 USD. Spoločnosť tak potvrdila, že dopyt po jej technológiách zostáva silný. Akcie po zverejnení výsledkov vystrelili o 18 %.
Najdôležitejšie čísla
Najdôležitejším ukazovateľom pre Intuitive je rast počtu chirurgických zákrokov vykonaných pomocou jej systémov. V treťom štvrťroku ich bolo o 20 % viac než pred rokom. Operácie na systémoch da Vinci vzrástli o 19 %, zatiaľ čo zákroky platformy Ion, používanej najmä pri pľúcnych biopsiách, stúpli o 52 %.
Veľmi dobre si viedol aj predaj nástrojov a príslušenstva, ktorý medziročne vzrástol o 20 % na 1,52 miliardy USD. Intuitive počas štvrťroka dodala rekordných 427 nových systémov da Vinci, z toho 240 najnovšej generácie da Vinci 5. Celkový počet nainštalovaných systémov po svete tak stúpol na 10 763, čo je o 13 % viac než pred rokom.
Firma zároveň zvýšila svoj celoročný výhľad rastu počtu zákrokov na 17 % až 17,5 %, čo je viac než pôvodný odhad. Zložená ročná miera rastu (CAGR) za posledných 10 rokov je pritom 15,5 %. Hrubá marža dosahuje 67 % až 67,5 %, pričom negatívny vplyv ciel je nižší než sa čakalo – len asi 0,7 % z tržieb. Intuitive má navyše veľmi silnú bilanciu, s 8,4 miliardami USD v hotovosti a investíciách, a počas štvrťroka odkúpila 4 milióny vlastných akcií za 1,92 miliardy USD.
Najdôležitejšie novinky
Hlavnou hviezdou roka je nová generácia robotického systému da Vinci 5. Ide o technologicky najpokročilejšiu verziu v histórii spoločnosti. Umožňuje ešte presnejšie a rýchlejšie operácie, lepšie reaguje na pohyby chirurga a prináša väčšiu automatizáciu. Lekári oceňujú, že vďaka novým senzorom môžu operovať s menším tlakom na tkanivá, čo znižuje riziko komplikácií a urýchľuje hojenie. Najväčší rast pritom prichádza zo zahraničia. Zatiaľ čo americký trh je už pomerne nasýtený, Európa a Ázia zažívajú skutočný boom.
V druhom štvrťroku 2025 vzrástol počet medzinárodných zákrokov o 23 %, najmä v oblasti všeobecnej a kolorektálnej chirurgie. Spoločnosť sa zároveň snaží sprístupniť svoje technológie aj menším nemocniciam. Ponúka leasingové programy a cenovo dostupnejšie modely, ktoré uľahčujú vstup do robotickej chirurgie. Od roku 2026 plánuje rozšíriť priamy predajný model do Talianska, Španielska a Portugalska, čo by malo ďalej podporiť rast.
Popri da Vinci rastie aj záujem o ďalšie platformy. Ion má potenciál dosiahnuť tržby nad 1 miliardu USD ročne a Single Port (SP), ktorý umožňuje operácie cez jediný vstup, získava nové povolenia. To všetko zvyšuje diverzifikáciu spoločnosti a znižuje závislosť od jedinej produktovej línie.
Analytici hodnotia Intuitive Surgical ako firmu s výnimočne silným postavením. Má obrovskú základňu zákazníkov, vysoké bariéry vstupu pre konkurenciu a stabilný zdroj opakovaných príjmov, až 85 % tržieb pochádza z predaja nástrojov a príslušenstva pre existujúce systémy. Konkurenti ako Medtronic či Johnson & Johnson sa síce snažia preniknúť na trh s lacnejšími riešeniami, no Intuitive má výrazný technologický náskok. Iba menšina, napríklad Deutsche Bank, odporúča „Sell“, pričom upozorňuje na vysoké ocenenie
Rok 2025 tak pre spoločnosť znamená viac než len ďalší úspešný kvartál. Je dôkazom, že robotická chirurgia sa stáva novým štandardom v zdravotníctve. A ak sa vývoj bude uberať rovnakým tempom, systém da Vinci 5 môže byť pre medicínu tým, čím bol kedysi mikroskop alebo röntgen, teda technológiou, ktorá navždy zmenila spôsob, akým sa lieči.
Akcie Intuitive Surgical
Akcie firmy za posledných 12 mesiacov klesli o -10,7 %. V súčasnosti sa akcie spoločnosti obchodujú za 462,7 USD. Pri tejto cene sa akcie obchodujú za 64,5 násobok zisku na akciu (P/E), 58,9 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a 45,8 násobok EV/EBITDA. Súčasná trhová kapitalizácia firmy je 165,9 miliárd USD.
Ďalšie výsledky z tejto kvartálnej sezóny
Výsledky 3 najväčších zbrojoviek v USA. Kto páli ostrými a kto je v úkryte?
Francúzske ikony Hermés a L´Oreal čelia rovnakému problému. Čo stojí za pádom akcii?
Zasekol sa Netflix po spanilej jazde z posledných rokov? Akcie odpisujú 6 %
Coca-Cola vzorovým príkladom stability. Spotrebitelia ani investori na ňu nedajú dopustiť
Americké banky lámu rekordy, no šéf JPMorgan varuje pred švábmi
Salesforce vyrazil dych Wall Street: AI agenti, miliardové príležitosti, návrat k inováciám a rast akcií
Je najväčší výrobca čipov Taiwan Semiconductor nezastaviteľný? Jeho zisk vzrástol o 40 %
Najcennejšia európska firma ASML si pripisuje 3 %. Investície do umelej inteligencie jej plnia vačky
Dividendový kráľ PepsiCo padol o tretinu. Je čas znovu veriť americkej ikone?
Louis Vuitton otáča kurz k rastu, nadšenie vystrelilo akcie o 14 %. Zviezli sa aj ďalšie luxusné akcie
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
