Boeing sa v roku 2025 vrátil na čelo v objednávkach
Po rokoch, keď Boeing pripomínal skôr firmu v neustálom krízovom režime než lídra civilného letectva, prišla zmena, ktorú si trh nemôže nevšimnúť. Americký výrobca lietadiel sa v roku 2025 vyšvihol na prvé miesto v nových objednávkach a po prvý raz za sedem rokov predbehol Airbus. V odvetví, kde sa dôvera buduje pomaly a stráca rýchlo, ide o signál, ktorý má váhu. Boeing v roku 2025 nazbieral 1 173 objednávok lietadiel, kým Airbus skončil na úrovni 889 čistých objednávok. Americká spoločnosť tak získala späť prvenstvo v predaji prvýkrát od roku 2018.
Za skokom stoji najmä séria veľkých kontraktov s aerolíniami, často oznamovaných v čase, keď sa zároveň riešili obchodné rokovania podporované vládami. Najvýraznejším príkladom je dohoda s Qatar Airways, ktorú Boeing označil za najväčšiu objednávku v histórii firmy. Qatar Airways ju zároveň popísali ako najväčší kontrakt na širokotrupé lietadlá a aj najväčšiu objednávku modelu 787, akú Boeing kedy získal.
V dodávkach a teda v reálne odovzdaných lietadlách, ktoré sú pre výrobcu z pohľadu peňazí často ešte dôležitejšie než samotné objednávky, sa Boeing takisto zlepšil. V roku 2025 odovzdal 600 lietadiel, čo je jeho najvyššia hodnota od roku 2018. V samotnom decembri dodal 63 strojov, čo podčiarkuje, že produkcia sa koncom roka zrýchľovala.
Stále však platí, že Airbus ostáva v tejto disciplíne vpredu, keďže v roku 2025 doručil zákazníkom 793 lietadiel pre 91 aeroliniek. V praxi to znamená, že Boeing síce vyhral bitku o nové kontrakty, no Airbus zatiaľ drží stabilnejší výkon v tom, čo trh tradične považuje za „skutočné výsledky výroby“. No Boeing poriadne zabral, keďže ešte v roku 2024 vyrobil iba 348 stojov, a rozdiel medzi výrobcami bol najväčší za päť rokov.
Dôvera, výroba a politika sa stretli v jednom roku
V prípade Boeingu nejde len o obyčajný medziročný výkyv. Firma sa od roku 2018 pohybovala v dlhom období turbulencií, ktoré sa začalo dvoma smrteľnými nehodami modelu 737 Max v rokoch 2018 a 2019. K tomu sa pridal ďalší reputačný zásah začiatkom roka 2024, keď počas letu Alaska Airlines došlo k incidentu s odtrhnutím časti dverového panelu na 737 Max 9. Tieto udalosti viedli k prísnejším limitom vo výrobe, k zvýšenej kontrole a napokon aj k narušeniu dodávok. Výrobu ďalej zasiahol aj sedemtýždňový štrajk zamestnancov, ktorý zhoršil schopnosť firmy stabilne plniť plán.
Pod vedením generálneho riaditeľa Kellyho Ortberga sa Boeing následne zameral na návrat k predvídateľnej produkcii, upokojenie pracovných vzťahov a posilnenie bilancie. V závere roka 2025 americký letecký úrad FAA uvoľnil niektoré obmedzenia a zvýšil stropy pre výrobu 737 Max. To je pre trh dôležité, pretože bez stabilného tempa výroby ostávajú aj veľké objednávky len prísľubom budúcich dodávok.
Navyše, odvetvie stále zápasí s problémami, ktoré presahujú hranice jednej firmy. Pandémia COVID-19 rozkývala dodávateľské reťazce aj u Boeingu, aj u Airbusu. Následné úzke miesta v logistike a nedostatok kvalifikovaných pracovníkov sa na montážnych linkách prejavovali dlhšie, než si mnohí pripúšťali.
A keď sa k tomu pridajú celo-odvetvové výpadky v dostupnosti motorov, výsledkom sú posuny termínov a tlak na plánovanie kapacít.Aj preto je dôležité čítať čísla v kontexte: Boeing síce v roku 2025 doručil 600 lietadiel, no stále je pod Airbusom. A zároveň platí, že aj Airbus otvorene priznáva komplikované prevádzkové prostredie, najmä pri komponentoch pre jeho kľúčovú rodinu A320.
Samostatnou kapitolou je politický rozmer obchodov. Administratíva prezidenta Trumpa prezentovala veľké zahraničné objednávky Boeingu ako ukážku podpory amerického priemyslu, pracovných miest a exportu. Počas májovej návštevy Kataru v roku 2025 Biely dom vyzdvihol „prelomový“ záväzok Qatar Airways v hodnote 96 mld. USD (82,35 mld. EUR) na až 210 lietadiel typu 787 a 777X. Tento rámec posúva dohodu za hranicu bežného biznisu: v pozadí je politika, obchod a exportná stratégia. Primárne vďaka tomu vzrástli akcie amerického výrobcu od problémov z roku 2024 o 82 %.
Dve metriky, dvaja víťazi
Z pohľadu investorov a analytikov je kľúčové, že Boeing sa po rokoch problémov znovu dostal do pozície, kde sa hovorí o raste, nie o prežití. Objednávky sú hlasovaním dôvery, no skutočná skúška príde až pri tom, či sa tieto kontrakty pretavia do stabilných dodávok a cash flow.
Štruktúra dodávok Boeingu za rok 2025 ukazuje, kde firma stojí. Z celkových 600 odovzdaných lietadiel tvorilo 447 kusov modelov radu 737, teda chrbticu flotíl aeroliniek na krátke a stredné trate. Dopĺňali ich širokotrupé modely 767, 777 a 787, ktoré sú dôležité najmä pri diaľkových letoch a v segmente, kde sa objednávky rátajú v desiatkach miliárd.
Airbus zatiaľ drží náskok v tom, čo je pre výrobcov kľúčové – v dodávkach. Dodal 793 lietadiel a zároveň uvádza, že jeho objednávková kniha presahuje 8 750 lietadiel. Takáto zásoba práce je pre výrobcu výhodou aj záväzkom zároveň. Na jednej strane dáva roky dopredu viditeľnosť príjmov, na druhej zvyšuje tlak na zvládnutie výroby v čase obmedzených dodávateľských kapacít.
Zaujímavé je, že Boeing si preniesol objednávkovú dynamiku aj do začiatku roka 2026. Len minulý týždeň oznámil objednávku na 110 lietadiel od Alaska Airlines, čo je najväčší kontrakt v histórii tejto aerolinky. Delta zároveň zadala objednávku minimálne na 30 lietadiel Dreamliner, pričom dodávky majú začať začiatkom 30. rokov.
Obraz roka 2025 je teda jasný. Boeing má späť tempo v predaji, Airbus drží náskok v dodávkach. Najbližšie roky ukážu, či sa Boeing dokáže posunúť z fázy „návratu dôvery“ do fázy stabilnej výroby bez ďalších prerušení. V odvetví, kde jeden problém dokáže zastaviť montáž na mesiace, bude práve konzistentnosť tým, čo nakoniec rozhodne.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.
