Ako 90 dní prímeria rozžiarilo burzy
Na finančných trhoch opäť začal fúkať priaznivejší vietor. Po mesiacoch neistoty, napätia a vyhrážaním sa globálnou obchodnou vojnou prišla zmena. Spojené štáty a Čína cez víkend ohlásili pozastavenie väčšiny vzájomných ciel na 90 dní. Tento krok, ktorý možno chápať ako diplomatické prímerie, okamžite rozprúdil náladu investorov. Technologické akcie vyleteli prudko nahor a hlavné americké indexy zaznamenali najlepší deň od marca.
Najväčší zisky si pripísali spoločnosti, ktoré boli v posledných týždňoch pod najväčším tlakom. Predovšetkým tie z technologického sektora s vysokou expozíciou voči Číne. Skupina najhodnotnejších amerických technologických firiem, známa ako „Magnificent 7“, si za jediný obchodný deň pripísala 837,5 miliardy USD v trhovej kapitalizácii. Ide o najväčší takýto kolektívny nárast tejto skupiny od 9. apríla.
Nvidia, jedna z ikon éry umelej inteligencie, posilnila o viac než 5 % a jej trhová hodnota sa priblížila k hranici 3 biliónov USD. Amazon stúpol o 8 %, Apple o vyše 6 %. Výrazné zisky zaznamenali aj ďalší veľkí hráči. Meta si pripísala 7,9 %, Tesla 6,8 %, Broadcom a Qualcomm okolo 5 %. Marvell vystrelil o 8 %. Najväčší svetový výrobca čipov, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), vzrástol na americkej burze o 6 %, pričom podobné čísla sme videli aj v Európe ASML a Infineon stúpli približne o 6 %.
Tento vývoj je výsledkom dohody, ktorá predstavuje najvýznamnejší posun v obchodných vzťahoch medzi USA a Čínou za posledný rok. Zatiaľ je síce tento krok len dočasný, no efekt na trhy bol okamžitý. Americké clá na čínske tovary klesnú zo 145 % na 30 %, čínske odvety na americký export sa zmiernia zo 125 % na 10 %. Okrem toho sa obe strany dohodli na pravidelných konzultáciách, ktoré sa budú konať striedavo v USA a v Číne.
Kľúčoví predstavitelia rokovaní, americký minister financií Scott Bessent, obchodný zástupca Jamieson Greer a čínsky vicepremiér He Lifeng, označili dohodu za „dôležitý prvý krok“ s perspektívou ďalšieho prehlbovania spolupráce. Reakcia trhov bola priamo úmerná tejto dohode. Technologicky orientovaný index Nasdaq 100 vzrástol o 4 %, S&P 500 o 3,3 % a menšie spoločnosti zastúpené v Russell 2000 o 3,5 %. Zlato, tradičný bezpečný prístav v časoch neistoty, kleslo o 3 %, čo odráža rastúcu chuť investorov po rizikovejších aktívach.
Od dominancie k defenzíve
Zmienka o riziku nie je náhodná. Technologické firmy boli dlhé roky motorom rastu amerických aj globálnych indexov, najmä v posledných dvoch rokoch. V tomto roku sa však stali ich brzdou. Apple stratil od začiatku roka 13,5 % a v apríli prišiel o titul najhodnotnejšej verejne obchodovanej spoločnosti, keď ho predbehol Microsoft. Dôvodom nie sú len zmeny v spotrebiteľskom dopyte, ale práve geopolitické turbulencie a nové clá, ktoré donútili výrobcu iPhonov prekopať dodávateľské reťazce.
Výsledková sezóna, ktorá práve prebieha, ponúkla zrkadlo tejto novej reality. Microsoft a Meta pozitívne prekvapili. Microsoft posilnil o 9 %, Meta o 6,5 %. Google, ešte pred zverejnením svojich čísel, oznámil spätný odkup akcií v hodnote 70 miliárd USD a zvýšenie dividendy, čo investori odmenili rastom. Tieto firmy tak potvrdili nielen svoju stabilitu, ale aj strategické smerovanie v oblasti umelej inteligencie. Apple a Amazon, ktoré zverejnili výsledky neskôr, už taký dojem nezanechali.
Apple síce oznámil spätný odkup v objeme 100 miliárd USD, no trh to vnímal skôr ako signál defenzívnej stratégie než dôveru vo vlastný rast. Firma pritom stále vyrába až 90 % svojich iPhonov v Číne a len za aktuálny štvrťrok očakáva rast nákladov o 900 miliónov USD v dôsledku ciel. Amazon zas dopláca na svoju závislosť od čínskeho tovaru, na ktorom stavajú mnohí jeho predajcovia. Prímerie medzi USA a Čínou preto prišlo v kritickom čase. Nielenže stabilizovalo akciový trh, ale opäť otvorilo cestu k návratu dôvery v technologický sektor. Apple sa aj napriek tomu rozhodol presunúť výrobu do Indie, viac o téme sa dozviete nižšie:
Rizikové aktíva sa prebúdzajú
Tento pozitívny sentiment sa preniesol aj do ďalších segmentov. Cestovné spoločnosti, ktoré boli pod tlakom z dôvodu slabej spotrebiteľskej nálady, sa rýchlo zotavili. Carnival posilnil o 9,1 %, Norwegian Cruise Line o 8,2 %, Royal Caribbean o 3,8 %. Aerolinky ako American Airlines, Delta či United Airlines stúpli o viac než 5 %. Podobný príbeh písal aj maloobchod. Restoration Hardware vyskočil o 16,4 %, Five Below o 21,3 %, Nike o 7,3 %, Dick’s Sporting Goods o 11,2 %, Best Buy o 6,5 %, Williams-Sonoma o 8,4 %, Ralph Lauren o 6,3 %, Deckers o 4,1 % a Lululemon o 8,7 %. Maloobchodníci, ktorí dlhodobo zápasili s rastúcimi nákladmi na dovoz, si tak aspoň nateraz môžu oddýchnuť.
Polovodičový sektor, jeden z najdôležitejších pilierov moderného hospodárstva, zaznamenal najprudší nárast. ETF VanEck Semiconductor vzrástol o viac než 5 %, Microchip Technology si pripísal viac než 10 %. V čase, keď sa ešte pred pár týždňami hovorilo o nových sektorovo špecifických clách, je obrat v prístupe Trumpovej administratívy zreteľný. Oznámené zrušenie Bidenovej regulácie, ktorá mala obmedziť vývoz výkonných čipov do geopoliticky rizikových krajín, trh prijal ako znak zmierňovania postojov.
Aj Bitcoin v posledných týždňoch výrazne posilnil. Z úrovní okolo 74 000 USD sa vyšvihol nad 104 000 USD, čo predstavuje nárast o 40 %. Po prepadoch na akciových trhoch a dočasnej strate tretiny hodnoty sa Bitcoin začal taktiež zotavovať po tom, čo prezident Trump pozastavil obchodné clá. K rastu prispela aj mäkšia rétorika Fedu a čerstvá obchodná dohoda medzi USA a Spojeným kráľovstvom. Za posledný týždeň si pripísal viac než 9 %, zatiaľ čo ostatné veľké kryptomeny vzrástli o 8 až 36 %. Medzi lídrov patril Ethereum, ktorému pomohla aktuálna softvérová aktualizácia.
Analytici upozorňujú, že dohodnuté 90-dňové prímerie nie je riešením, ale príležitosťou. Podľa Daniela Ivesa z Wedbush Securities má technologický sektor opäť priestor pre nové historické maximá, ak sa dialóg medzi USA a Čínou udrží na tejto vlne a postupne prehĺbi. Jeff Kilburg z KKM Financial vidí medzi najväčšími víťazmi aktuálneho vývoja firmy pôsobiace v oblasti umelej inteligencie, kyberbezpečnosti a vysokovýkonnej výpočtovej techniky. Zatiaľ čo sa mnohé otázky medzi dvoma najväčšími ekonomikami sveta nepodarilo definitívne vyriešiť, trhy zatiaľ vsadili na optimizmus.
Detailné výsledky členov Big techu
Trumpove clá, európske pokuty a aj tak rekordný zisk, Meta si pripisuje 6 %
Najhodnotnejšia firma sveta? Microsoft si znova nárokuje titul, akcie vyleteli o 9 %
Člen Big Techu Amazon sa prepadá. Čo je za tým?
Apple sťahuje nadol ázijský výrobný reťazec, akcie od začiatku roka stratili 16 %
Google hlási buyback za 70 miliárd USD a zvyšuje dividendu
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločností môžete kúpiť TU.
