Kvartálne výsledky
ASML Holding, najväčšia technologická spoločnosť v Európe, má za sebou ďalší silný štvrťrok. Firma, ktorá vyrába litografické stroje nevyhnutné na výrobu moderných čipov, opäť ukázala, že patrí medzi kľúčových hráčov svetového technologického priemyslu. V posledných troch rokoch si ASML prešla náročným obdobím. Po rekordnom raste počas pandémie, keď svet zápasil s nedostatkom čipov, prišlo ochladenie trhu. Mnoho výrobcov obmedzilo investície a dopyt po nových strojoch klesol.
To sa zmenilo s nástupom umelej inteligencie, ktorá rozbehla novú vlnu investícií do výkonných čipov. Akcie ASML na túto zmenu reagovali výrazne. Od začiatku roka 2025 vzrástli o približne 27 % a len od septembra o ďalších 40 %. Investori ocenili, že spoločnosť dokázala udržať stabilné výsledky aj v náročnom prostredí. Zatiaľ čo mnohí výrobcovia čipov zápasia s výkyvmi dopytu, ASML sa vďaka svojej technológii stala nepostrádateľným článkom celého reťazca.
Najdôležitejšie čísla
Výrobca strojov, ktoré tvoria čipy dosiahol v treťom štvrťroku 2025 zisk 5,49 EUR na akciu, čo bolo o niečo viac, než očakávali analytici. Tržby dosiahli 7,52 miliardy EUR, oproti očakávaným 7,74 miliardy EUR. Firma tak prekonala odhady v ziskovosti, aj keď výnosy mierne zaostali. Objednávky však výrazne prekvapili smerom nahor. Spoločnosť oznámila nové kontrakty v hodnote 5,40 miliardy EUR, čo je viac ako dvojnásobok oproti minulému roku.
Pre štvrtý štvrťrok ASML očakáva tržby v rozpätí 9,2 až 9,8 miliardy EUR a hrubú maržu na úrovni 51 Až 53 %. Čistý zisk dosiahol 2,12 miliardy EUR, čo je v súlade s očakávaniami trhu. Tieto výsledky trhy prijali pozitívne. Akcie v Amsterdame stúpli o 4 % na 881,40 EUR, v USA o 4,3 % na 1 025 USD. Firma zároveň potvrdila svoj cieľ zvýšiť celkové tržby do roku 2030 na 60 miliárd EUR, čo je viac než dvojnásobok oproti roku 2024. Takýto rast by znamenal priemerné tempo približne 9,5 % ročne, čo je na odvetvie s tak vysokými nákladmi na vývoj a výrobu výnimočné číslo.
Najdôležitejšie novinky
Holandský výrobca čipových zariadení má v rukách technológiu, ktorú na svete nikto iný nedokáže vyrábať. Jej extrémne ultrafialové litografické stroje (EUV) sú kľúčové pre tvorbu najvýkonnejších čipov. Každý z nich stojí viac než 400 miliónov USD a dokáže vytvárať nanometrové štruktúry s presnosťou, akú neponúka žiadna iná technológia. Najnovšia generácia zariadení High NA EUV je ešte výkonnejšia a presnejšia. Južokórejský SK Hynix už túto technológiu využíva pri výrobe pamätí HBM (High Bandwidth Memory), ktoré sú nevyhnutné pre čipy používané v umelej inteligencii. Rovnako ich začal používať aj Samsung a odborníci očakávajú, že sa k nim čoskoro pridá aj Micron.
Hoci ASML nie je priamym výrobcom čipov, stojí na ich úplnom začiatku. Bez jej strojov by Nvidia, Intel či TSMC nedokázali vyrábať čipy pre nové AI systémy. Práve preto ju analytici z J.P. Morgan považujú za „srdce moderného technologického sveta“. Veria, že súčasné obavy z roku 2026 sú prehnané a že v roku 2027 sa rast spoločnosti opäť zrýchli.
Firma však čelí aj rizikám. Najväčším z nich sú exportné obmedzenia USA voči Číne. ASML nemôže do Číny dodávať svoje najpokročilejšie stroje, čo citeľne ovplyvňuje tržby. Kým v roku 2024 pochádzalo z Číny takmer 50 % predajov, v roku 2025 tento podiel klesol na 33 % a v roku 2026 sa očakáva ďalší pokles. Finančný riaditeľ Roger Dassen to však označil za prirodzené spomalenie po rekordných rokoch, nie za začiatok krízy.
Analytici tak udávajú, že dlhodobý výhľad ostáva silný. Spoločnosť investuje viac ako 4 miliardy EUR ročne do výskumu a vývoja a ovláda až 90 % svetového trhu s litografickými zariadeniami. ASML je dnes jednou z najdôležitejších technologických firiem planéty. Nie je tak známa ako Apple či Nvidia, no bez jej technológie by ich čipy nevznikli. V čase, keď svet zažíva prelomovú éru umelej inteligencie, ASML ticho, no s istotou vyrába stroje, ktoré tento nový svet umožňujú.
Akcie ASML
Akcie firmy za posledných 12 mesiacov vzrástli o +29,7 % a v súčasnosti sa obchodujú na hodnote 866,8 EUR. Pri tejto cene sa akcie firmy obchodujú za 34,4 násobok zisku na akciu (P/E) a 36,3 očakávaného zisku na akciu (Forward P/E) a 30,7 násobok EV/EBITDA. Trhová kapitalizácia spoločnosti 334,3 miliardy USD. Súčasný dividendový výnos je 0,74 %.
Ďalšie výsledky z tejto kvartálnej sezóny
Dividendový kráľ PepsiCo padol o tretinu. Je čas znovu veriť americkej ikone?
Louis Vuitton otáča kurz k rastu, nadšenie vystrelilo akcie o 14 %. Zviezli sa aj ďalšie luxusné akcie
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie firmy si môžete kúpiť TU.
