Americká výnimočnosť na ústupe
Aprílový prieskum Bank of America ukázal, že investori sa masovo zbavujú amerických akcií. Viac ako polovica portfólio manažérov sa rozhodla držať „podvážené“ pozície v amerických akciách, čo znamená, že majú v portfóliu menší podiel amerických akcií, než by bolo bežné alebo optimálne, ak by očakávali, že trh bude rásť. Tento trend je historický rekord, pretože takýto veľký záujem o podvážené pozície tu ešte nikdy nebol.
Naopak, predtým mali investori často „nadvážené“ pozície, čo znamená, že v minulosti držali vyšší podiel amerických akcií, než by zodpovedalo štandardu alebo ich očakávaniam o raste trhu. Tento dramatický obrat ukazuje na veľkú zmenu v názore investorov na americký trh. Až 73 % respondentov v prieskume tvrdí, že „americká výnimočnosť“ na finančných trhoch je už za nami. To naznačuje, že investori už nevidia americký trh ako tak silný alebo rastúci, ako tomu bolo v minulosti.
Akciové trhy, ktoré v posledných rokoch dominovali, čelia veľkým výzvam. Obchodné vojny, ktoré stále pokračujú medzi USA a ďalšími veľkými ekonomikami, zvyšujú napätie a môžu ešte viac zrýchliť infláciu a spomaliť hospodársky rast. Michael Hartnett, hlavný investičný stratég v Bank of America, povedal, že tento prieskum je piaty najpesimistickejší za posledných 25 rokov, a zároveň varoval pred najvyššími očakávaniami recesie od kríz v rokoch 2009, 2020 a 2022.
Kvôli rastúcej neistote v obchodnej politike Donalda Trumpa sa investori snažia ochrániť svoje peniaze a presúvajú investície do bezpečnejších aktív. Prieskum ukázal, že investori rekordne zvyšujú podiel dlhopisov vo svojich portfóliách, zvyšuje sa dopyt po hotovosti a mnohí investori presúvajú peniaze do obranných sektorov, ako sú zdravotná starostlivosť, verejné služby a základné spotrebné tovary, ktoré sú považované za stabilné aj v čase ekonomických problémov.
Presun dôvery do Číny
Ten istý prieskum tvrdí, že 28 % investorov očakáva pokles ziskov amerických spoločností. Tento negatívny výhľad je najnižší od novembra 2007 a naznačuje, že ekonomické problémy môžu naďalej ovplyvniť ziskovosť amerických firiem. Podľa investorov sa americkí zákonodarcovia nebudú schopní dohodnúť na opatreniach, ktoré by podporili hospodársky rast.
Zaujímavým zistením však je, že dôvera sa začína presúvať z USA do Číny. Investori sú presvedčení, že čínska vláda bude schopná podporiť rast ekonomiky v druhej polovici roka prostredníctvom stimulov. To je podľa nich veľký rozdiel od situácie v USA, kde politici zápasia s prijímaním pochybných opatrení.
Tento presun dôvery voči Číne je súčasťou širšieho globálneho trendu, kde Čína hrá čoraz dôležitejšiu úlohu v globálnom hospodárstve. Zlato, ktoré sa tradične považuje za bezpečné aktívum v časoch neistoty, sa stalo najvyhľadávanejším aktívom a nahradilo obľúbenosť amerických technologických gigantov, známych ako „Magnificent 7“. Zlato, ktoré neprodukuje výnos, sa v posledných mesiacoch opäť ocitlo na vrchole zoznamu najvýkonnejších aktív roka.
Tento útek z amerických akcií je len jedným z príznakov širšieho trendu proti americkým produktom, ktorý sa čoraz viac prejavuje v spotrebiteľskom správaní po celom svete. Podľa správy Morning Consult začínajú spotrebitelia v krajinách ako Kanada či Francúzsko bojkotovať americké značky ako protest proti politike amerického prezidenta.
V Kanade, napríklad, spotrebitelia dávajú prednosť domácim produktom a hlásia ochotu „kupovať kanadské“ v reakcii na politiku prezidenta Spojených štátov. V Francúzsku sú spotrebitelia rovnako znechutení z amerických politických rozhodnutí, najmä týkajúcich sa Ukrajiny a Trumpových postojov k rôznym globálnym otázkam.
Nie všetky americké značky však čelili poklesu. Prieskum medzi januárom a marcom 2025 ukázal, že 12 zo 16 amerických značiek zaznamenalo pokles obľuby, pričom FedEx, Chevron a WB/Discovery dosiahli poklesy o viac ako 33 %. Na druhej strane Meta, McDonald’s, OpenAI a Apple získali na obľube, čo naznačuje, že nie všetky americké značky sú spojené s negatívnymi politickými faktormi.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločností môžete kúpiť TU.
