Kvartálne výsledky Disney
Ešte v roku 2021 sa zdalo, že Disney má pred sebou druhú zlatú éru. Streamingová služba Disney+ rástla raketovým tempom a akcie atakovali hranicu 190 USD. Potom však prišla pandémia, prázdne parky a prepad televíznych sietí. Firma stratila miliardy a jej akcie sa do jesene 2023 zosunuli na približne 85 USD. Za posledných dvanásť mesiacov sa situácia moc nezlepšila. Pred pár rokmi boli kiná plné a diváci sa tešili na snímky od Disney, primárne na hity od Marvelu, no časom sa originalita vyparila a prišlo veľmi zlé obdobie.
Disney sa však pred nejakým časom spamätal. Pomohlo mu podujatie D23 Expo, na ktorom CEO Bob Iger oznámil, že sa Disney vracia ku koreňom a stavia na osvedčené hity. Zo stratového obdobia na burze sa tak jeho akcie ustálili okolo 110 USD. Pomohol tomu aj návrat do kín, snímky Moana 2, Inside Out 2 (mimochodom najúspešnejší animovaný film všetkých čias) a Deadpool & Wolverine spolu zarobili viac ako 3 miliardy USD.
Rozprávkar z Wall Street teda opäť ukázal, že aj v tomto roku vie produkovať finančné hity, nielen divácke sklamania. Okrem úspešných filmov oznámil Disney aj expanziu mimo klasických trhov. V Abú Zabí vznikne nový zábavný park a rezort. Pôjde vôbec o prvý v regióne Blízkeho východu. Projekt vzniká v spolupráci so spoločnosťou Miral a má ambíciu stať sa najmodernejšou Disney destináciou na svete. Firma do výstavby neinvestuje vlastné peniaze, získa však licenčné a dizajnové príjmy.
Zatiaľ však investorov príliš nenadchol. Okrem toho tržby v poslednom štvrťroku zaostali za očakávaniami Wall Street a televízna divízia pokračuje v prepade. Investori reagovali aj na slabé vyhliadky lineárneho biznisu, spor s YouTube TV a obavy, že rast streamingu už dosiahol svoj strop. Po slabších číslach sa akcie prepadli o ďalších 8 %, pričom sa dnes obchodujú na rovnakých úrovniach, ako v roku 2015.
Najdôležitejšie čísla
Poďme sa pristaviť pri účtovníctve firme. Vo štvrtom fiškálnom štvrťroku Disney prekonal síce odhady analytikov v ziskoch, no pri tržbách sklamal. Upravený zisk na akciu bol 1,11 USD oproti očakávaným 1,05 USD. Tržby dosiahli 22,46 miliardy USD, čo je mierne pod odhadmi Wall Street (22,75 miliardy USD). Čistý zisk pritom vzrástol na 1,44 miliardy USD, viac ako dvojnásobok minuloročného výsledku 564 miliónov USD.
Najviac sa darilo segmentu streamingu, ktorý po rokoch strát konečne prináša zisk. Vlajková služba Disney+ pridala 3,8 milióna predplatiteľov a celkovo má 131,6 milióna používateľov. Hulu má 64,1 milióna zákazníkov. Celý streamingový segment dosiahol prevádzkový zisk 1,3 miliardy USD, čo je o 1,2 miliardy viac ako v roku 2024.
Divízia „zážitky“, teda parky, výletné lode a spotrebný tovar, zostáva silným motorom rastu. Tržby v tomto segmente stúpli o 6 % na 8,77 miliardy USD, prevádzkový zisk vzrástol o 13 % na 1,88 miliardy USD. Domáce parky zarobili 5,86 miliardy USD, medzinárodné 1,74 miliardy USD, hlavne vďaka Disneylandu Paríž. Horšie dopadla televízna divízia, ktorá stále bojuje s odlivom divákov. Tržby z lineárnych sietí, ako sú ABC či ESPN, klesli o 16 % a zisk o 21 %. Dôvodom je pokles reklamy a úbytok predplatiteľov káblovej televízie. Napriek tomu sa spoločnosti podarilo udržať celkový zisk, aj keď na úkor tržieb.
Najdôležitejšie novinky
Generálny riaditeľ Bob Iger, ktorý sa po návrate v roku 2022 snažil firmu dostať späť na rastovú trajektóriu, plánuje odísť v roku 2026. Počas svojho druhého pôsobenia znížil dlh, vrátil dividendy a viedol Disney cez najťažšiu etapu transformácie, prechod z káblovej televízie na digitálny model. Firma ohlásila zvýšenie dividendy o 50 % na 1,50 USD na akciu a zdvojnásobenie programu spätného odkupu akcií na 7 miliárd USD. Očakáva dvojciferný rast zisku v roku 2026 a viac než 10 % rast tržieb v streamingu.
Zážitková divízia má rásť o vysoké jednociferné percentá, pomôžu jej nové výletné lode Disney Destiny a Disney Adventure, druhá z nich bude prvou, ktorá bude vyplávať z Ázie. Okrem toho Disney+ zvýšil v októbri 2025 cenu z 15,99 USD na 18,99 USD mesačne. Na športovej scéne Disney posilňuje pozíciu značky ESPN. Nová aplikácia ESPN Unlimited, spustená v auguste s predplatným 29,99 USD mesačne, by podľa Morgan Stanley mohla do konca fiškálneho roka 2026 prilákať tri milióny predplatiteľov a priniesť 500 miliónov USD ročných tržieb.
Analytici hodnotia Disney ako firmu so silnou konkurenčnou výhodou, pretože jej značky, franšízy a duševné vlastníctvo podľa nich tvoria bariéru, ktorú konkurencia len ťažko prekoná. A hoci firma už nie je tým bezchybným strojom na zisk ako kedysi, stále dokazuje, že vie inovovať a pritom zostať verná svojmu svetu rozprávok. Plánovaná expanzia by po rokoch neistoty mohla Disney konečne vrátil do hry. Zisk v streamingu, rast parkov, miliardové filmové trháky aj nový projekt v Abú Zabí naznačujú, že aj keď má Mickey Mouse svoje vrásky, stále má čo ponúknuť, no čas ukáže, či iba deťom, alebo aj investorom.
Ďalšie novinky zo sveta investovania
Akcie spoločností môžete kúpiť TU.
